生意社06月12日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示，本周(6月5日—6月12日)铁矿石市场呈现止跌企稳、低位震荡的运行格局，价格在连续回调后获得支撑，市场情绪有所修复。截至12日，生意社铁矿价格指数为746.11，环比下行0.8%，具体如上图。本周矿价呈现“先抑后扬、超跌反弹”的特征。前期受双焦强势上涨挤压，矿价承压回落；随着双焦高位回调释放钢厂原料端成本压力，铁矿石获得估值修复的边际空间，盘面出现被动修复性反弹。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至6月12日，全国45个港口进口铁矿库存为16564.21万吨，环比增加83.1万吨；日均疏港量为324.32万吨，周环比增加2.72万吨；在港船舶数120条，周环比减少1条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8911.13万吨，周环比增加57.75万吨。5月以来47港铁矿石库存整体呈现去库趋势，截至6月5日，47港库存总量1.72亿吨，较前期高点去库752万吨，但仍比去年同期库存高2795万吨。其中贸易矿库存1.14亿吨，占比达66%。海外港口库存方面，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量回落至1302.6万吨，环比下降86.2万吨，低于二季度以来的平均值。从库存结构看，近年来钢厂普遍采取低库存策略，除国庆、春节等假期前有集中补库，大多数时间刚需采购，使得港口库存维持高位，制约着铁矿价格上行空间。

　　供应方面，截至6月8日，本周全球铁矿石发运总量3547万吨，环比增加173万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2919.3万吨，环比增加93.1万吨。澳洲发运量2099.5万吨，环比增加153.9万吨，其中澳洲发往中国的量1784万吨，环比增加234.6万吨。巴西发运量819.8万吨，环比减少60.8万吨。本周澳洲发运增长、巴西发运缩减。5月以来全球铁矿石供应持续处于宽松态势，发运量处于近三年同期高位水平。6月首周澳矿在港船舶数量下降，港口压港情况边际改善，但整体供给压力仍在。从结构性角度看，澳洲发运量维持高位，主流澳矿资源并不紧缺，港口库存结构上PB粉、纽曼粉等品种供给充裕。非主流矿提供明显增量，西芒杜项目出货量超预期，5月出口量环比从130万吨增加至约220万吨，未来随着增量持续落地，高品矿紧缺格局将有所缓解。

　　需求方面，截至6月12日，钢厂高炉开工率84.25%，周环比上升0.31%；高炉炼铁产能利用率90.29%，周环比上升0.05%；钢厂盈利率55.84%，环比下降3.47%；日均铁水产量240.86万吨，环比增加0.14万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为295.92万吨，环比增加0.02万吨。需求端整体维持韧性，但边际走弱信号增多。截至6月11日，日均铁水产量仍维持在240万吨以上高位区间，对铁矿现货构成直接的刚需托底。钢厂盈利率保持在59%的相对高位，高炉主动大幅减产的动力并不充足。但铁水高位属于存量需求的维持而非增量驱动。随着南方梅雨季叠加高考期间施工管控，终端成交低迷，螺纹钢表需处于传统淡季底部区间，钢厂采购节奏平淡、缺乏主动补库动力。且钢厂盈利率较前期高点有所回落，对铁矿补库偏谨慎。

　　废钢方面，本周(5月29日—6月5日)废钢市场整体呈现窄幅震荡格局，价格重心较上周小幅下移，市场缺乏单边驱动，区域表现略有分化。本周(6月5日—6月12日)废钢市场窄幅震荡，价格重心微降。供需维持紧平衡，税票成本提供底部支撑，但废钢性价比劣势、淡季需求走弱制约价格上行。短期来看，废钢市场处于“上有顶、下有底”的格局，涨跌两难；中期来看，6月废钢整体弱势盘整，价格重心或小幅下移。

　　综上所述，生意社数据师认为，本周(6月5日—6月12日)铁矿石市场在经历前期持续回调后止跌企稳，于750-780元/吨区间低位震荡。双焦高位回调释放成本压力，海运费成本高位支撑底部，铁水产量维持240万吨以上提供刚需托底，共同推动矿价获得被动修复。但供应端发运维持高位、港口库存绝对水平偏高、终端需求进入淡季，方向性突破的驱动仍显不足。短期来看，矿价上下空间均有限，预计维持区间震荡格局；中期需重点关注铁水产量拐点确认及7月发运季节性回落带来的供需边际变化。

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：

　　一、10日均线(铁矿石现货)下穿20日均线，且处在20日均线下方时，说明铁矿行情处于下跌行情，短期内处于反向扩大趋势。

　　二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年中低位/低位/中低位，说明价格处于年内较低位。

　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，但价格均线仍处于下穿，表明铁矿石走势短期处于下行趋势。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。