【盘面回顾】隔夜Comex铜收于6.39美元/磅，涨1.99%；LME铜收于13575美元/吨，涨0.44%。沪铜主力最新报价收于103540元/吨，涨0.13%；国际铜收于91610元/吨，跌0.01%。主力收盘后基差为15元/吨，较上一交易日涨65元/吨，基差率为0.01%。沪伦比7.67，前值7.68。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单 96087 吨，较前一日增加 544 吨；LME 铜库存 367300 吨，较前一日减少2275 吨；LME 铜注册仓单 226975 吨，较前一日减少3025 吨，注销仓单140325 吨。COMEX 铜库存 648843 吨，环比增加1082 吨。

　　2、昨日现货市场整体平稳，交割临近叠加进口窗口关闭，货源输送增幅有限，持货商维持挺价情绪，铜价跌幅有所扩大，下游刚需低采相对平稳但多采意愿有限，在刚需及惜售支撑下，现货升水继续小幅抬升。上海金属网1#电解铜报价102750-103600 元 / 吨，均价 103175 元 / 吨，较上交易日下跌 885 元 / 吨，对 2606 合约报平水 - 升 80 元 / 吨。截止收盘，升水铜报升 40 - 升 80 元 / 吨，平水铜报平水 - 升 40 元 / 吨，湿法铜报贴 70 - 贴 50 元 / 吨，非注册铜报贴 150 - 贴 120 元 / 吨。

　　3、6月11日国内市场电解铜现货库存22.92万吨，较4日降2.09万吨，较8日降1.78万吨；上海库存17.01万吨，较4日降1.90万吨，较8日降1.39万吨；广东库存1.24万吨，较4日降1.04万吨，较8日降0.61万吨；江苏库存4.16万吨，较4日增0.81万吨，较8日增0.22万吨。国内社库整体仍表现去库趋势，且周内去库幅度较大，其中上海、广东市场库存持续下降，江苏市场有所增加；一方面由于冶炼厂发货量仍相对有限，市场仓库到货入库仍相对较少，加之进口比价较弱，进口铜同样流入受限；另一方面，铜价弱势下跌，下游企业新增订单表现提升，日内逢低补库积极性尚可，出库量亦相对增加；而江苏市场由于部分北方地区冶炼厂发货交仓，库存表现一定增加，但整体国内社库仍下降明显。

　　4、安泰科跟踪调研数据显示，2026年1-5月，23家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜532.75万吨，同比增长6.63%，其中5月份产量为103.80万吨，同比减少1.20%，环比减少2.53%。6月份，原料端供应短缺难改，多家企业提前检修或延长检修，预计6月阴极铜产量约为103万吨，同比下降3.04%，环比下降0.77%。

　　5、世界银行：如果能源供应中断更加严重并伴随重大金融压力，2026年全球GDP增速可能放缓至1.3%。

　　【南华观点】美伊局势老调重谈，但依然影响市场情绪。美国当晚宣布取消对伊朗打击，美元指数在压力区间上沿冲高回落。资金端调仓意愿增强。金属板块多数品种低位反弹，铜价在昨日日盘跌破103000附近点位后马上又回到103000-104000区间波动。并于夜盘站上103500附近。散户多单进场开始显现。建议关注在目前价位波动情况，若能向上波动200-300点，期价有望回到104000-105000区间波动。

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