06/11

　　跌幅逐步缩小

　　棉花

　　1、一周行情回顾：

　　上周内外棉花持续下跌，美国棉花种植区持续降雨、旱情缓解，以及原油期货走弱，基金多单平仓打压价格回落，国内棉花在外盘下跌压力下也持续下跌，但跌幅小于外盘。

　　2、ICE棉花：

　　美国产棉区陆续降雨，尽管在短期对土壤湿度改善较小，然而今年是厄尔尼诺将会带来雨水，棉花的生长会继续好转，美国和伊朗几乎将要达成停战协议，油价预期逐步下跌，以及基金连续几周平仓多单，打压期货价格逐步走弱。

　　3、郑棉：

　　郑棉在外盘持续下跌压力下，短暂在16000元附近遇到支撑，但随后跌破该支撑，棉花淡季需求疲软，缺乏题材支撑，跟随外盘走弱。

　　4、操作建议：

　　美国非农就业数据强劲，降息预期落空，6月下旬议息会议基本不确定降息，原油很可能在美伊达成协议后缓慢下跌，在这些利空条件下，ICE棉花重新恢复上涨概率很小，就是何时止跌企稳的问题。技术上ICE棉花遇到一定支撑，下方75美分有强支撑；CF2609合约跌破16000，陈棉供应有限，因此郑棉下跌空间也不大，15500元将会是中期底部。

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎