【盘面信息】铁矿石期货价格低位反弹

　　【信息整理】印度果阿邦9家矿企获运营许可，年审批铁矿石开采量达750万吨6月10日，印度果阿邦铁矿复产进程继续推进。果阿邦污染控制委员会已向9家矿业企业、涉及9个铁矿矿块发放运营许可，合计对应新采铁矿石年审批量750万吨。当地矿业活动预计在6月至9月季风季结束后，于9月启动。果阿邦铁矿业此前经历长期停复产调整。当地矿业活动曾在2012年暂停，2015年恢复后又因最高法院于2018年撤销88项采矿租约续期而再次停摆；2024年4月，印度矿业公司韦丹塔（Vedanta）在果阿邦北部比乔利姆（Bicholim）矿区启动开采，标志着该邦矿业在约6年后重启。当前新采铁矿出口仍受2000万吨/年上限约束；果阿邦还计划推进第五批矿块拍卖，拟在10月底前确定矿块，并于2027年3月前通过MSTC电子拍卖平台组织竞拍。果阿邦铁矿资源主要分布在北部、中部和南部矿带，其中北部矿带在资源量和矿石质量方面相对更具优势。果阿邦矿业与地质局资料显示，当地铁矿储量估计约10亿吨，矿石约80%为粉矿、其余为块矿；铁矿长期以出口为主要去向，并依托内河驳运和Mormugao港等通道外运。

　　【南华观点】全球铁矿石发运同比仍处高位，巴西发运偏少、非主流矿增量较多，整体供应偏高压制矿价。

　　需求端钢材基本面走弱且品种分化：螺纹增产停滞，去库速度放缓，后续或将季节性累库；热卷需求随出口下滑，库存超预期累积，仅出口利润小幅回暖形成微弱支撑。当前钢价贴近成本，钢厂盈利收缩，但暂未引发减产，铁水产量保持稳定。

　　市场呈现明显煤铁跷跷板格局：山西安监趋严导致焦煤复产缓慢、价格走强，持续挤压钢厂利润，进一步压制本就供应偏松的铁矿。

　　现阶段黑色系估值分化，焦煤表现强势，钢材、铁矿处于区间低位。铁矿暂无趋势下行基础，关注铁矿价格的修复机会。

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