分析师：胡鹏

　　期货从业信息：F03086797

　　期货交易咨询从业信息：Z0019445

　　发布日期：2026年6月10日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　纯碱

　　主要逻辑

　　供应（中性偏多）：本周纯碱供应环比略升。本周纯碱检修安排减少，产量环比略增。下周纯碱检修计划较少，预计产量环比增加。近期纯碱检修安排预计减少，供应端压力增加。

　　需求（偏空）：本周纯碱需求偏弱。近期重碱需求下降，轻碱需求弱稳。本周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动，近期浮法、光伏玻璃日熔量之和小幅下降。短期中下游采购积极性一般，碱厂新订单略增。后期继续关注光伏玻璃和浮法玻璃产线变动情况。

　　库存（偏空）：本周纯碱库存略升。本周纯碱生产企业库存略增、社会库存大幅增加，总库存大幅增加。当前纯碱供应过剩格局未改，短期产量预期回升，预计下周上游库存小幅增加。

　　策略：

　　短期：偏弱震荡。当前纯碱基本面偏空，近期纯碱需求弱势，光伏玻璃负反馈利空，短期弱势震荡为主，SA2609短期参考1150-1220区间。

　　中期：延续逢高沽空思路。中期纯碱过剩压力难改，整体偏空对待，上游企业关注反弹后的卖出套保机会，SA2609关注1250-1300附近压力。

　　风险提示：

　　需求超预期；政策超预期；检修超预期等。

　　玻璃

　　主要逻辑：

　　供应（中性）：本周玻璃供应下降。本周玻璃产线无变动，产能利用率、产量环比略降。近期玻璃供应窄幅波动，日熔量同比下降约7.1%。短期玻璃供应窄幅波动，供应端压力维持，对价格影响偏中性。

　　需求（偏空）：本周玻璃需求偏弱。当前玻璃终端地产行业疲软，1-4月竣工面积增速下降约24%，5月玻璃深加工订单环比略增、同比下降约16%。近期玻璃下游需求偏弱，投机需求变动不大，需求对价格影响偏利空。后期需持续关注地产政策落地情况和对竣工端玻璃的影响。

　　库存（偏空）：本周玻璃库存略降。本周玻璃产销略升，生产企业库存环比下降近2万吨、同比上升约10%。近期玻璃情绪转弱，中下游采购积极性下降，预计下周库存小幅上升。

　　策略：

　　短期：关注反弹契机。短期玻璃供需双弱、估值低，关注超跌后反弹机会，09合约关注980-1000支撑。

　　中期：关注需求变动。中期玻璃价格取决于需求能否真实改善，近期玻璃供应但价格表现偏弱，远月合约暂时观望，等待需求端企稳信号。

　　风险提示：

　　地产行业政策不及预期；冷修不及预期。

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