【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超2.5%，原油盘中大幅下跌，棉价承压运行，关注USDA即将发布的全球供需报告调整情况，预计美棉产量或有上调。隔夜郑棉小幅下跌。

　　1. 据美国农业部统计，至6月7日全美棉花播种进度77%，较去年同期领先2个百分点，较近五年平均水平持平，其中得州播种进度68%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均进度落后3个百分点；全美现蕾率13%，较去年同期领先2个百分点，较近五年平均水平领先2个百分点，其中得州现蕾率为15%，较去年同期持平，较近五年平均水平领先1个百分点；全美棉株整体优良率53%，较去年同期高4个百分点，其中得州棉株整体优良率45%，较去年同期高14个百分点。

　　2. 5月巴西棉出口量为29.1万吨，环比减少21.4%，同比增加51.5%。

　　【核心逻辑】海关总署最新数据显示，2026年5月，我国出口纺织品服装256.04亿美元，同比减少2.29%，环比增加6.45%。当前下游保持淡季特征，纱厂节后复工但整体负荷较节前有所下滑，原料端虽前期多有逢低采购，但随着库存的消耗，用棉成本缓慢抬升，且纱价淡季上涨乏力，纱厂纺纱利润受到挤压，工厂成品延续小幅累库态势。当前新疆新棉处于现蕾期，整体长势良好，受五月下旬降温影响，当前生长进度有所偏慢，本周预计各产区气温较历史均值偏高，且整体降水较少，风速或有放缓，新棉生长发育速度有望加快。前两周美棉各产区在降水之下旱情明显好转，但本周预计各产区降水量将有所减少，目前美棉产区旱情虽有缓解，但仍多受其困扰，关注后续产区旱情反复情况。近日随着季风北上，印度南部棉区降水有所增加，但预计本周降雨量或有减少，另哈里亚纳邦或有降水，其余产区均未见明显降水，关注后续实际降雨情况。

　　【南华观点】全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍存，但当前下游维持淡季需求疲态，美棉天气升水回落，棉价上行动能减弱，且近日美伊谈判反复，关税风声再起，宏观情绪欠佳，短期郑棉或维持震荡调整，关注国内调控及国际贸易政策情况。

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