汇通财经APP讯——花旗集团大宗商品研究团队在最新发布的研报中将黄金未来三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元。分析师称，宏观经济环境向好、黄金需求支撑力度减弱，是本次下调目标价的核心原因。

　　研报指出：“短期内，很难出现能够推动金价持续走高的利好因素。”

　　花旗分析，多重因素共同压制金价：实际收益率趋于稳定、美元短期走势偏强，加之地缘紧张局势有所缓和，黄金的避险溢价不断收窄。与此同时，各国央行的实物黄金购金需求、黄金ETF资金流入规模均有所回落，黄金此前的上涨动能随之减弱。分析师表示：除非出现新的突发风险事件，否则金价短期上行空间将受到明显限制。

　　尽管黄金短期前景承压，但花旗分析师认为，若美国经济大幅走弱或通胀再度抬头，今夏金价仍有机会突破4000美元/盎司。该行长期金价预测维持不变：未来6至12个月黄金目标价为每盎司4500美元，该判断的前提是美联储转向宽松货币政策，或是全球地缘冲突进一步升级。

　　自今年市场大幅回调以来，花旗已多次大幅下调黄金预期价格。早在1月13日，由胡肯尼领衔的花旗策略师团队曾上调贵金属价格预期，将黄金未来0至3个月目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价上调至每盎司100美元，当时团队判断贵金属牛市行情将延续至2026年上半年。

　　彼时策略师上调预期，主要依据三点：全球地缘风险加剧、实物金属市场持续供应短缺，以及市场对美联储政策独立性的担忧再度升温。

　　今年新年伊始，黄金、白银价格均创下历史新高。花旗依旧坚持白银表现将优于黄金的判断，同时认为后续市场热点会逐步转向基本金属。

　　策略师在研报中写道：“我们长期看好白银跑赢黄金，也预判贵金属牛市会逐步传导至工业金属，工业金属将成为市场主线，目前这一逻辑已得到市场印证。”

　　花旗在1月的展望中还提到，地缘紧张局势大概率在一季度后逐步降温，年内贵金属需求会随之下降，其中黄金价格最容易出现回调。该行依旧看好2026年下半年工业金属行情，尤其看好铝、铜两大品种。