新任美联储主席政策主张利好美元，对贵金属价格形成部分压制作用。近期美伊再遇不确定性，市场波动增加，贵金属价格将延续震荡格局，当待宏观环境进一步明朗。

　　截至6月5日，外盘伦敦金银分别下跌4.61%和9.84%，COMEX金银分别下降5.21%和10.39%；SHFE金银分别下降0.66%和3.72%。

　　1.6月1日，美国标普全球制造业PMI为55.1，略低于预期及前值55.3。同日ISM制造业指数为54.0，高于预期53.0和前值52.7，景气度有所提升。6月3日ISM非制造业指数为54.5，高于预期53.8和前值53.6，服务业延续稳健增长。制造业与非制造业均保持扩张，但PMI小幅不及预期提示增长动能存在一定阻力。

　　2.6月2日，4月JOLTS职位空缺为761.8万人，远高于预期686.6万人，前值上调至688.7万人，创两年新高，显示企业用工需求旺盛。6月3日ADP就业人数增加12.2万人，略高于预期12万人及前值10.9万人。6月4日首次申请失业救济人数为22.5万人，高于预期21.4万人和前值21.5万人。美联储褐皮书指出就业市场保持稳定。

　　3.6月3日，ISM非制造业价格支付分项指数升至71.3，创2022年以来新高，显示服务业输入成本加速上涨。同日美联储褐皮书确认，受中东冲突影响能源价格走高，全国大部分地区通胀继续上升。EIA数据显示5月29日当周原油库存减少797万桶，连续第八周下降，战略石油储备降至2024年1月以来新低，供应持续收紧。

　　4.美联储褐皮书指出，成本上升尚未对需求造成明显打击，但企业对情绪恶化表达了担忧。制造业PMI与当周初次申请失业金人数走弱，ISM指数与ADP就业仍好于预期。职位空缺高企与价格分项上升加剧加息预期。6月2日特朗普表示预计与伊朗达成协议以缓解能源供应，但地缘风险仍存变数。

　　上周美元指数维持震荡，美国4月JOLTS职位空缺超预期创两年新高，ADP就业略高于预期，对美元形成支撑。ISM非制造业价格支付分项指数升至71.3创2022年以来新高，叠加美联储褐皮书确认通胀继续上升，通胀压力升温是支撑美元的核心因素。然而标普全球制造业PMI略低于预期，初次申请失业金人数高于预期，褐皮书显示企业对情绪恶化表达担忧，增长放缓迹象限制了美元上行空间。美伊谈判进程存在较大不确定性，若协议达成将削弱避险需求，若破裂则推升美元，地缘风险溢价难以消退。整体来看，通胀与就业支撑美元，但增长隐忧及地缘变数共存。

　　芝加哥商业交易所公布报告显示，6月5日COMEX金库存2822.88万盎司，较前一周减少5.4万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，6月5日COMEX银库存3.19亿盎司，较前一周增加了270.22万盎司。

　　截至6月5日，SPDR持仓量为1019.92吨，与前一周相比减少了9.22吨，基金持仓有所减少。截至到6月5日，SLV持仓量为15019.27吨，与前一周相比减少了99.42吨，基金持仓有所减少。

　　截至6月5日当周，沪金主力期货持仓量为191132手，较上周减少676手；沪银主力期货持仓量为289322手，较上周增加23491手。

　　新任美联储主席政策主张利好美元，对贵金属价格形成部分压制作用。近期美伊再遇不确定性，市场波动增加，贵金属价格将延续震荡格局，当代宏观环境进一步明朗。

　　写作日期：2026年6月8日