分析师：高明宇

　　期货交易咨询从业信息：Z0023613

　　研究助理：曹正

　　期货从业资格号：F03121556

　　发布日期：2026年6月8日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　1、行情回顾

　　本周芳烃市场整体步入窄幅整理与中性蓄势的运行轨道，盘面交易逻辑在此前的一轮挤压估值后逐渐向平缓的基本面现实收敛。由于上下游均缺乏打破僵局的单边驱动力，纯苯与苯乙烯走势呈现出较为明显的上下两难特征，市场交投情绪趋于克制与理性。在此期间，尽管原油及宏观层面的外部波动对盘面重心产生了一定程度的短期扰动，但在产业链内部深度博弈的背景下，期现联动与基差表现相对平稳，期价更多地围绕核心加工成本线进行温和的区间震荡，表明市场正在弱现实的底部区域耐心寻找新的供需动态平衡点。

　　2、供需概览

　　当前产业链供需两端正处于弱势制衡的胶着状态，供应侧的存量调节与需求侧的低位消化形成了相互对冲。纯苯方面，海内外装置的检修计划与部分前期检修产能的逐步回归相互交错，整体供应端虽维持紧平衡，但后续潜在的进口增量预期在一定程度上缓解了前期的结构性偏紧格局；苯乙烯方面，六月份较为密集的装置检修计划实质性收紧了现货货源的流通，使得国产端的供给压力得到有效对冲。然而需求端受制于终端产销的分化以及传统消费淡季效应的逐步显现，下游三大核心行业整体开工负荷承压，非一体化下游工厂维持极其谨慎的刚需采买节奏，致使整个产业链处于相对缓慢的库存转移与消化期。

　　3、行情展望&策略建议

　　展望后市，在短期供需双弱且缺乏明确趋势性指引的格局下，芳烃板块预计将继续维持区间震荡的收敛走势，向上可能受制于终端订单的平淡与产业链利润传导的迟滞，向下则有装置检修缩量构筑的坚实底部支撑。策略上，单边头寸建议保持中立观望，避免在窄幅区间内追涨杀跌，可依托核心成本区间的边界进行高抛低吸的网格化波段操作；产业套保客户应紧密贴合自身的排产节奏，在盘面回落至加工利润安全边际时逢低进行远月合约的买入套期保值，以平稳跨越淡季并锁定远期生产成本；此外，可重点跟踪本月纯苯实际到港节奏与苯乙烯检修落地情况的阶段性错配，择机介入跨品种套利组合以优化风险收益比。

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