中国棉花网专讯：5月中下旬，尽管ICE期货进一步下跌，但各国纺织厂整体上仍保持观望，买家更愿意等价格稳定在80美分之后再考虑重返市场。

　　就澳棉来说，SM1-5/32的基差在1300点已经可以和美棉、巴西棉竞争，但现阶段多数棉商只是提供特殊报盘，以此试探买家心理，而非大规模销售。

　　印度尼西亚采购了少量澳棉SM1-1/8级棉，基差为1250点，1-5/32的成交基差高150点，但基差一旦和95美分以上的固定价格一致需求立刻消失，高马值系列(5.1)的基差要低200点，但同样成交极为有限。有消息称2027年澳棉新花SM1-5/32的基差在1400点左右，装期为2027年4-9月。另外，巴西M1-1/8级棉的成交基差在650点(12月合约)，1-5/32的基差在700点左右。

　　5月最后一周，国际现货成交有所增加，但多少有些受到前周宰牲节假期的影响，包括巴基斯坦和印度尼西亚等市场整体停滞。印度尼西亚工厂的买兴有所增加，虽然数量并不大。目前来看，如果期货价格能够稳定在77-80美分(12月合约)，工厂的采购信心可能会恢复。

　　在当前澳元基准汇率水平下，澳大利亚棉花运往大多数亚洲目的地的成本加运费(CFR)将维持在90美分/磅低位区间，这一价格优势明显优于其他原产地产品。目前澳大利亚SM1-5/32棉花6-7月交货的基差报价普遍约为1350点(12月合约)，较美国GC31-3-37规格报价仅溢价约150-200点，极具吸引力。巴西新棉持续销售，中国主港的基差低于700点。

　　目前，国际纱线价格仍保持坚挺，这一点对市场有积极意义，如果下游供应链资金充足，那么原棉采购应当在价格跌至低点后启动。毕竟，之前大范围的工厂补库已经持续了两个月，近期的点价成交开始增多也是个好现象，只是缺少新增的固定价格成交。

　　过去两周，棉花价格下跌约10%，但纱线价格(至少报价)保持稳定或略微坚挺。整个5月，棉花价格下跌了1-2%，中国和巴基斯坦的纱线价格上涨2-4%，印度涨幅接近10%。过去两个月，棉花价格上涨大约7-8%，中国和巴基斯坦纱线价格上涨6%，印度涨幅接近20%。

　　从价值转化的角度来看，当前棉花现货价格已回到能够为现货和基本面提供支撑的水平(待价格稳定后)。

　　5月25-31日一周，亚洲主要港口1-1/83.5-4.9NCL的基差报价如下：

　　澳棉SM37近月(6-7月)基差为1350点(两周前1600点)，M37远月(8-9月)基差为1400点(两周前1550点)，澳棉M37远月(8-9月)的基差为1350点(两周前1450点)，美国31-3-36GC的近月(6月)基差为1050点(两周前1000点)，美国41-4-36GC近月(6月)基差为900点(两周前为950点)，巴西棉M36的近月(6月)基差为700点(两周前为715点)，远月(8-12月)基差为700点。