【期现】

　　截至6月4日收盘，焦炭期货震荡上涨走势，以收盘价统计，焦炭主力2609合约+43.0(+2.15%)至2043.0，焦炭远月2701合约+39.5(+1.91%)至2105.0，9-1价差走强至-62.0。现货方面，5月29日主流焦企提涨第五轮，已于6月3日全面落地，5日将提涨第五轮，港口贸易报价震荡偏强运行。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1750元/吨(第5轮提涨价格)，日环比+0.0元/吨，对应厂库仓单1950.0元/吨，基差-93.0元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1700元/吨，环比+30.0元/吨，对应港口仓单1983元/吨(对标)，基差-40.0元/吨。

　　【利润】

　　全国独立焦化厂全国平均吨焦49元/吨；山西准一级焦平均盈利46元/吨，山东准一级焦平均盈利97元/吨，内蒙古二级焦平均盈利55元/吨，河北准一级焦平均盈利79元/吨。

　　【供给】

　　截至6月4日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.4万吨/日，周环比-0.1万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.7万吨/日，周环比+0.0万吨/日，总产量为113.1万吨/日，周环比-0.1万吨/日。

　　【需求】

　　截至6月4日，日均铁水产量240.72万吨/日，环比-0.28万吨/日；高炉开工率83.94%，环比-0.20%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比-0.11%；钢厂盈利率59.31%，环比-3.03%。

　　【库存】

　　截至6月4日，焦炭总库存1076.5万吨，周环比-12.4万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存89.9万吨，周环比+2.3万吨，247家钢厂焦炭库存699.6万吨，周环比-4.6万吨，港口库存287.0万吨，周环比-10.1万吨。

　　【观点】

　　矿难后焦煤供应严重受限，焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，焦炭期货跟随焦煤强势上涨走势。现货端，5月29日主流焦企继续提涨第五轮，预计于6月3日全面落地，仍有提涨空间。供应端，化产价格高位叠加焦炭多轮提涨落地，焦化利润扩大，焦化开工高位持稳。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量小幅增加，钢材表需小幅回落，钢价偏弱走势对于煤焦上涨有一定压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口贸易出货较大，整体库存中位水平。美伊延冲突局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。策略方面，单边建议逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1900-2150。

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