【品种策略】锌：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端加工费历史低位倒逼冶炼减产，但需求淡季现货成交平淡，库存去化不畅，锌价在成本支撑与减产预期间震荡，核心区间24000-26000元/吨。
南华期货	震荡偏强	宏观风偏回归与资金流入有色板块，伦锌低库存供给收缩带动，国内加工费走弱、部分冶炼厂检修，但国内供给宽松库存较高，短期跟随宏观与资金指引，基本面放大价格弹性。
银河期货	偏多	西南锌矿减产超千吨支撑供应端，但消费淡季镀锌订单转弱、库存累积及宏观不确定性可能引发价格反复，建议多单部分持有并逢低布局远月。
正信期货研究院	震荡偏强	炼厂利润承压存减产预期支撑价格，但内需疲弱、社库高位限制上方空间，全球锌矿增速下调，供需整体相对平衡。
混沌天成研究	震荡	锌供应端扰动频发，嘉能可和Nexa火灾减停产，秘鲁能源紧急状态，国内罗平锌电停产；需求端国内库存小幅累库，现货贴水，下游消费偏弱。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位供应偏紧，但下游汽车家电需求负增长、地产疲弱，镀锌板库存仍高，多空因素交织下锌价或区间偏强波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端加工费历史低位倒逼冶炼减产，但需求淡季现货成交平淡，库存去化不畅，锌价在成本支撑与减产预期间震荡，核心区间24000-26000元/吨。

南华期货

震荡偏强

宏观风偏回归与资金流入有色板块，伦锌低库存供给收缩带动，国内加工费走弱、部分冶炼厂检修，但国内供给宽松库存较高，短期跟随宏观与资金指引，基本面放大价格弹性。

银河期货

偏多

西南锌矿减产超千吨支撑供应端，但消费淡季镀锌订单转弱、库存累积及宏观不确定性可能引发价格反复，建议多单部分持有并逢低布局远月。

正信期货研究院

震荡偏强

炼厂利润承压存减产预期支撑价格，但内需疲弱、社库高位限制上方空间，全球锌矿增速下调，供需整体相对平衡。

混沌天成研究

震荡

锌供应端扰动频发，嘉能可和Nexa火灾减停产，秘鲁能源紧急状态，国内罗平锌电停产；需求端国内库存小幅累库，现货贴水，下游消费偏弱。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位供应偏紧，但下游汽车家电需求负增长、地产疲弱，镀锌板库存仍高，多空因素交织下锌价或区间偏强波动。

【品种策略】锌：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市供应趋松，需求疲软，库存低位，价格上下运行空间有限，市场呈现窄幅震荡格局。南华期货震荡宏观避险情绪增加导致有色金属普跌，锌供给端宽松但库存低位，进口窗口关闭，需求端开工率稳定，短期锌价预计偏弱震荡。正信期货震荡供给端锌矿增产传导至冶炼端，生产恢复推动精炼锌产量回升；需求端贸易争端拖累全球经济，锌需求难增量，供需平衡过剩倾向导致长期锌价下行压力；短期库存去化支撑现货价格，但冶炼恢复和进口预期限制升水持续。混沌天成研究中性中美谈...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多锌精矿加工费大幅下降导致冶炼端被动减产风险增加，冶炼成本支撑锌价下方空间有限，且6月国内检修增多预期精炼锌产出收缩，市场对锌价回调后持偏多态度。南华期货震荡宏观上美伊事件发酵和加息预期已被市场计价，锌价受宏观与资金指引震荡为主；基本面上，国内供给宽松且库存较高，但加工费走弱、部分冶炼厂检修及伦锌低库存带动价格弹性增强。正信期货研究院震荡海外锌矿供给扰动较多对价格中枢构成支撑，但国内需求疲弱，社库高位去库困难，炼厂利润承压，...

同花顺期货

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