成品油供应偏紧的背景下，FPG财盛国际表示，全球炼厂利润中枢仍有望保持在相对高位。OilPrice援引高盛判断称，2026年炼油利润可能继续显著高于历史均值，其中柴油裂解价差的表现尤其值得关注。

　　从利润结构看，FPG财盛国际认为，当前市场并不是简单的原油供给问题，更关键的是成品油恢复速度偏慢。报道提到，相关炼油利润已达到2013年至2019年同期平均水平的两到三倍，柴油利润预计较此前高出每桶19至26美元。

　　与此同时，全球成品油出口量较危机前减少约400万桶/日，说明供给链条修复仍不充分。若需求回升快于成品油补充，炼厂加工利润就可能继续获得支撑，相关企业的采购与排产策略也会更偏积极。

　　后续来看，FPG财盛国际预计，市场将持续关注柴油库存、炼厂开工率与终端运输需求的变化。只要产品供应恢复慢于消费回暖，炼化环节的利润优势短期内仍不容易快速回落。

　　(责任编辑：王治强HF013)

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