【导语】二季度山东地区深加工（淀粉）开工负荷高于去年同期，主因玉米淀粉价格偏强，加工存盈利空间。随着气温上升，预计行业高开工或难以持续，短期玉米副产品因供应存压价格或仍有走低空间。

　　二季度山东深加工（淀粉）开工负荷同比偏高

　　2026年二季度，玉米淀粉深加工开工负荷高于往年同期水平。截至5月末，全国玉米深加工（淀粉类）开工负荷为64.82%，环比上月下降1.93个百分点，较去年同期上升6.51个百分点，同样高于近五年同期数值。分地区来看，东北地区开工负荷较往年同期基本持平，山东等地区开工负荷处于高位是影响全国开工率变化的主要原因。

　　高开工负荷使得玉米副产品供应压力持续偏高，叠加下游饲料养殖较多亏损，华北及华东地区玉米副产品毒素偏高，整体走货缓慢，不利现货价格稳定，对玉米副产品市场持续产生利空。截至6月2日，山东喷浆玉米纤维市场均价为910元/吨，较上月初跌105元/吨，跌幅10.34%，较3月高点下跌22.88%。

　　喷浆玉米纤维价格走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　玉米淀粉价格趋强、加工存盈利空间是影响主因

　　卓创资讯认为，行业加工存盈利空间、玉米淀粉有区域性上行预期，支撑山东地区深加工企业持续开工。

　　自2025年10月以来，山东深加工行业持续盈利，但盈利程度逐步下降。截至2026年5月末，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考24.15元/吨，相比4月盈利下降30.66元/吨，连续两个月下滑，行业加工利润不断承压，当前已处于盈亏边缘。企业生产盈利刺激了生产动力，因此企业有一定开工积极性。

　　当前，原料玉米小幅回落，山东玉米淀粉市场存上涨趋势及预期。截至6月2日，山东地区国标一级玉米淀粉市场成交价为2925元/吨，较一周前上涨10元/吨，较5月初价格持平。卓创资讯认为，由于受到原料玉米成本高位、生产企业有惜售情绪，现货供应或偏紧，或支撑玉米淀粉在6月维持偏强趋势，预计价格涨幅在30元/吨上下。

　　高开工或难以持续 短期玉米纤维或仍有走低空间

　　随着气温逐渐上升，深加工传统集中停机检修周期来临，预计6月山东深加工（淀粉）开工负荷或继续下降，但受到短期供应压力偏大影响，喷浆玉米纤维价格仍有小幅下降空间，但是停机同样将减少玉米淀粉的产出量，使得淀粉的价格趋强，部分工厂存盈利空间，工厂有生产积极性，开工负荷或高于去年同期。

　　综上，二季度山东地区玉米深加工（淀粉）开工负荷高于去年同期，主因加工业整体存盈利空间，玉米淀粉价格有偏强趋势。但持续开工负荷偏高，使得玉米副产品供应压力较大，工厂库存高位，反过来蚕食加工盈利。预计6月行业开工或季节性走低，但淀粉价格仍维持小幅上涨预期，部分工厂存加工盈利，开工仍高于往年同期，喷浆玉米纤维价格或仍有小幅下降空间，主流交易价格在800-880元/吨区间运行。