导语

　　5月份PVC基本面改善有限，库存小幅下降，但降幅明显低于预期。6月份PVC检修企业减少，内需有略改善可能，预计PVC基本面仍延续较大压力，但库存不排除继续小幅下降可能。

　　5月PVC粉基本面改善有限 库存小幅回落

　　5月国内PVC市场基本面改善有限，行业库存小幅下降，据卓创资讯评估5月期末库存190万吨，环比下降2.56%。

　　5月国内PVC行业库存小幅去库，但库存降幅低于去年，同时也低于预期。库存下降的主要原因是5月份检修集中兑现，5月份PVC产量预估在191万吨，环比下跌5.33%，同比下跌4.27%。但由于5月份内需较差，明显低于预期，所以导致库存下降明显放缓，据卓创资讯预估，5月份PVC需求量在159.19万吨，同比下降11.94%。

　　展望6月份，供应端计划检修企业减少，开工负荷率或将有所恢复。低价内需有改善可能，但幅度不大，出口进入淡季，出口量环比或小幅下降。整体预估6月份PVC基本面压力依然较大，但不排除库存继续小幅下降可能。

　　计划检修减少 6月份PVC行业开工负荷率或将提升

　　6月计划检修的企业减少，开工或将提升。据卓创资讯评估6月份已知的检修企业损失量在35万吨左右，预估较5月份减少15万吨左右，同比增加8万吨。考虑到目前PVC行业亏损逐步增加，乙烯法减产现象依然存在，另外不排除有其他企业加入减产或将临时增加检修情况，预计6月份PVC开工提升在73%左右，较5月份提升4.61个百分点，同比下降3.96个百分点。

　　6月PVC净出口量或略下降

　　6月PVC净出口量或将略下降，预计净出口量34万吨，较5月份减少3万吨左右。净出口量预期略降主要是因为6月份东南亚及印度等市场逐步进入雨季，需求将有所减弱，出口量或将环比略降，但由于国内价格优势依然存在，出口下降幅度或将不大。进口价格偏高，一般贸易难以进入国内市场，主要是少量进料加工为主，进口量预计仍将维持低位。

　　6月PVC下游制品企业需求或略改善

　　6月PVC需求有改善预期，主要是由于5月份价格从高位逐步下跌，下游制品企业订单不佳，市场旺季不旺，但随着5月底价格跌至低位，6月份仍将维持低位运行，价格继续下跌空间减少，制品企业接单有略改善可能，但幅度预计有限。

　　整体来看，6月PVC企业检修减少，PVC开工或将略提升，但在亏损逐步增加情况下，需要关注是否有临时新增减产或者检修情况，而内需或小幅改善，幅度有限，出口价格有一定的优势，但海外逐步进入淡季，净出口有略降预期。总体评估，预计6月份PVC基本面仍将存在较大的压力，但库存不排除略降。