郑棉期货

　　6月2日，受到印度棉花进口政策提振，郑棉延续震荡偏强走势，CF2609合约开盘16290元/吨，早盘震荡回落，最低16205元/吨，午后增仓上行，最高16370元/吨，盘终上涨125点报收于16355元/吨。下游淡季特征延续，新增订单数量有限，纺企让利走货，成品库存累积，开机率小幅回落。整体看。产业面驱动有限，更多跟随市场情绪波动。

　　纽约期货

　　6月1日，7月合约76.64美分，涨49点，12月合约80.16美分，涨57点；成交量79410手，减少3262手。印度暂时取消棉花进口关税以及USDA推出美棉振兴计划提振市场情绪，叠加油价上涨和技术面超卖引发的投机买盘，ICE棉花期货收盘中幅收高，但价格回吐盘中涨幅。近期棉价回落后美棉出口需求向好，政策面的积极因素为棉价提供支撑，不过美棉产区旱情持续改善，市场多空因素交织，短线看棉价将保持震荡走势。

　　棉价跟踪

　　6月2日，进口棉到港均价（M指数）88.33美分/磅，较1日涨0.62美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14663元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15011元/吨；国内3128棉均价（B指数）17795元/吨，较1日涨38元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17880元/吨，较1日涨40元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1189/吨，较1日涨10元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据阿克苏、喀什、石河子等地部分棉花加工企业反馈，5月中下旬以来内地和新疆棉企、纺织企业商谈承包轧花厂事宜的热度较3-4月份回升，尤其建在宜棉区、交通比较便捷且有农发行或其它金融机构信贷资质的轧花企业更受关注。

　　从调查来看，2026/27年度轧花厂租赁/出售呈现明显差异：宜棉区且周边棉花种植面积较大、籽棉供应充足的加工企业，招租或者出售价格维持在2025年12月份以来的偏高水平，少数具有金融机构信贷资质的企业仍设保底收购量“硬指标”；而一些处于地下水超采、结构性压缩种植面积的棉区，轧花厂租赁/出售价格明显偏低，和田、巴州、阿克苏等地少数轧花厂租赁价格甚至低于2025年。

　　阿克苏某中型棉企表示，近期郑棉主力合约CF2609从高点16955元/吨回调至16000元/吨关口，可能是疆内外涉棉企业租赁轧花厂积极性回升的重要原因，加上一些棉花种植大户、合作社等采取“委托加工”模式的意愿较2025/26年度明显提高，不仅缓解收购加工企业的资金压力，而且市场风险可控（轧花厂只赚加工费、服务费）。

　　国际棉市

　　据海关进口数据显示，2026年3月、4月份我国棉纱线进口中32S及以上精梳纱的占比持续上升，越南、印度、巴基斯坦、印尼品牌大厂纱的进口比例较前几个月提高，广东、江浙、山东、福建等沿海地区织布厂/棉纱贸易商更倾向于直接从东南亚规模以上纱厂手中订货，绕开印度、越南等国棉纱贸易商。

　　一方面，品牌大厂棉纱线质量稳定性比较高，且出口质量问题复检、索赔等渠道比较畅通；另一方面，棉纱出口商货源相对分散，为了应付订单存在凑货、拼缝现象，而且装船、发运受生产厂家的束缚较多。另外，相较棉纱贸易商，越南、印巴、马来西亚等国棉纱FOB/CNF/CIF报价随ICE棉花期货宽幅波动而调整的较快，响应更及时、高效，利于买卖双方沟通、定价。

　　从调查来看，随着5月中旬以来ICE主力12月合约盘面价格从88.08美分/磅跌至78.25美分/磅（目前在80美分/磅关口附近盘整），而受印度政府自2026年6月1日至2026年10月31日（为期5个月）免关税棉花进口的影响，近两日印度国内S-6现货、CCI棉花竞拍底价均大幅度回调等影响，中国、孟加拉、越南等各国布厂/棉纱采购商判断棉纱外盘价格将迎来“拐点”，保税棉纱、期货纱的美金报价将迎来较为明显的回调，因此近一周多来持币观望的气氛比较浓重。另外，近一周多来人民币对美元持续升值也制约中国买家签约、采购外纱。上周以来，在岸及离岸人民币对美元汇率双双升破6.78关口，创2023年2月以来新高，且人民币整体继续呈现偏强运行态势。

　　据江浙、广东等地几家轻纺进出口公司反馈，目前港口保税、6/7月船货越南纱/印度纱/巴基斯坦纱等报价企稳，纱厂、棉纱贸易商信心尚未明显动摇，但询价/出货已不同程度走弱。当前除巴基斯坦赛络纺纱现货供应比较充足外，印度、马来西亚、孟加拉等产地气流纺纱/粗支环锭纺纱的到港、入库量偏多，但外盘新增订单较少；而乌兹别克斯坦棉纱FOB/CNF报价高企也不受山东、河北、江浙、新疆等地采购商过多关注。