06月01日，A股市场上石油加工板块出现异动，盘中一度上涨2.16%，万邦达、茂化实华、博汇股份等涨幅均超3%。

　　机构最新观点

　　国金证券、东方证券认为国内原油一次加工能力已接近10亿吨红线，供给侧结构有望优化。

　　1.国金证券：炼能接近红线，供给侧结构有望优化

　　截至2025年底国内炼厂常减压装置一次加工能力达到9.73亿吨，已接近10亿吨红线。在反内卷背景下，国内炼能接近政策上限，有望优化供给侧结构。

　　2.东方证券：炼能增长有限，行业结构持续调整

　　到2025年国内原油一次加工能力需控制在10亿吨以内，目前在建新增产能有限。行业正通过油转化改造和新炼化一体化项目调整产品结构，提升二次加工能力。

　　商品价格监测

　　石脑油是石油加工的核心产物，作为化工裂解原料，为下游汽油、烯烃等产品提供基础油品支撑。

　　现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至5月28日，石脑油现货日内下跌4.89%，价格已涨至86.91美元/桶，近一周累计下跌14.06%，近一月累计下跌26.29%。

　　品种产业链

　　石脑油是石油炼制的轻质馏分，核心产业链为：上游来自原油蒸馏，是化工基础原料；下游主要裂解制乙烯、丙烯等烯烃，进而生产塑料、合成纤维等，是石化工业的关键起点。