【品种策略】原油：06月01日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际油价回撤导致沥青成本端支撑减弱，供需两弱格局下，沥青库存去化，现货偏紧，市场抗跌，炼厂利润修复是关键。
南华期货	震荡	美伊谈判僵持导致中东局势不确定性增加，波斯湾油品运输受阻，叠加夏季旺季需求支撑，全球原油供需维持紧平衡状态；同时，伊朗放行船只有限，库存下降，供给端压力未明显缓解。
兴业期货	震荡	美伊谈判取得阶段性成果，地缘升级风险下降，若协议获批，地缘溢价将回落；但协议尚未落地，军事风险仍存，投资者对冲突消息麻木，供应端若海峡通航正常化，支撑因素减弱。
正信期货研究院	震荡	美伊协议预期升温导致国际油价连续回调，但全球石油供需矛盾加深，回调空间有限。即使海峡通行恢复，能源设施修复需时，旺季临近和全球补库可能支撑油价。
申银万国	震荡	美伊局势缓和预期增加，市场关注美伊核问题谈判进展及地缘冲突动态，同时美国原油库存下降支撑油价，但整体不确定性较高，短期原油价格或呈震荡走势。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际油价回撤导致沥青成本端支撑减弱，供需两弱格局下，沥青库存去化，现货偏紧，市场抗跌，炼厂利润修复是关键。

南华期货

震荡

美伊谈判僵持导致中东局势不确定性增加，波斯湾油品运输受阻，叠加夏季旺季需求支撑，全球原油供需维持紧平衡状态；同时，伊朗放行船只有限，库存下降，供给端压力未明显缓解。

兴业期货

震荡

美伊谈判取得阶段性成果，地缘升级风险下降，若协议获批，地缘溢价将回落；但协议尚未落地，军事风险仍存，投资者对冲突消息麻木，供应端若海峡通航正常化，支撑因素减弱。

正信期货研究院

震荡

美伊协议预期升温导致国际油价连续回调，但全球石油供需矛盾加深，回调空间有限。即使海峡通行恢复，能源设施修复需时，旺季临近和全球补库可能支撑油价。

申银万国

震荡

美伊局势缓和预期增加，市场关注美伊核问题谈判进展及地缘冲突动态，同时美国原油库存下降支撑油价，但整体不确定性较高，短期原油价格或呈震荡走势。

【品种策略】焦炭：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭市场情绪偏弱，价格震荡下行。焦煤库存结构环比改善，进口压力减少，焦炭利润短期承压，焦化厂增产积极性不足。需关注钢厂复产弹性，若铁水增产较快，焦炭供需结构可能改善，五轮提降阻力增大。兴业期货偏空焦炭连续四轮提降落地，焦化利润处于盈亏平衡，市场预期第五轮降价，焦企亏损面扩大，焦炉生产负荷或下降，但焦炭刚需支撑走弱，钢厂按需采购，需求不佳拖累价格下行。财达期货震荡煤矿复工复产使炼焦煤供应回升，焦炭提降落地导致焦企利润受挤压，生产积极...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端加工费下行显示原料供应紧张，冶炼亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。需求端海外消费有韧性，国内新经济领域支撑，但传统消费疲软。库存结构再平衡，价格中长期上移但短期受淡季影响震荡。南华期货震荡宏观情绪偏暖，国内库存低位支撑价格，副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下维持生产，长期供应端偏宽松，进口窗口可能打开，高锌价压制终端消费。正信期货震荡锌价因板块大幅上涨而补涨，国内精炼锌出口缓解了内外盘面分化，沪伦比回升，进口矿冶炼...

同花顺期货

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