2026年5月30日宏观-股指

　　获利盘兑现压力大，股指震荡调整

　　外部环境：美伊仍然处于外交僵局，有升级可能。尽管美债利率较高，但当前美国金融市场流动性仍然十分宽松。美股继续上行，中概股受到政策冲击较弱。

　　基本面：经济结构分化明显，出口在AI相关板块带动下处于高景气状态，居民消费和房地产仍然偏弱。本月固投和社零数据均偏弱，后续或需要财政进一步发力对冲内需失速。

　　资金面：市场担心央行收水可能会导致流动性出现拐点，但国内偏弱的实体需求使金融市场流动性仍然十分宽松，从公募基金发行状况可知当前存款仍在积极搬家。

　　逻辑：股市上行的逻辑仍然是政策资金面在技术革命背景下支持的慢牛，短期主要压力在于美伊仍未解决海峡问题，以及前期热门板块积累涨幅过大，存在较大的兑现压力，但当前流动性宽松格局未变，AI革命的叙事也并未转弱，因此在股指震荡调整充分后，仍然可以逢低看多。

　　周密

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