宏观方面：当地时间5月24日，一位匿名美国高级官员表示，美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，但双方领导人的最终批准可能需要数天时间。一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。

　　基本面：5月22日19时29分，山西长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，截至5月23日13时，事故已致82人死亡。针对山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故，国务院事故调查组将较真碰硬开展事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，依法依规严厉惩处。各地区各有关方面要全面检视矿山安全“八条硬措施”落实情况，重拳出击“打非治违”，严查严惩煤矿隐蔽工作面作业、安全监控造假、下井作业人数不清、违规分包转包等问题，确保硬措施得到硬落实。

　　截至5月24日12时，山西新增停产炼焦煤矿总计达到73座，除沁源县停产煤矿复产时间无法确定外，其余停产煤矿以自检自查为主，停产时间多在3-5天，涉及产能7890万吨，影响炼焦煤原煤日产28.8万吨。陕西、内蒙古、河南等主要产煤省份已启动安全生产大检查，截至5月24日18时，陕西、内蒙古主产区在产煤矿基本保持正常生产状态，各煤矿已加强安全管理，煤矿以企业自主排查隐患、整改问题为主。

　　供应方面，短期供给收缩明确，后续观察停产影响。需求方面，5月铁水产量不具备持续上行基础，大概率将在240-241万吨区间高位震荡运行。终端需求预期走弱，高成本或挤压高炉利润。

　　综合来看，预计双焦价格本周震荡偏强，中期重心向上，关注后续停产情况及中东的地缘冲突。

　　上周，双焦价格震荡下跌。供应方面，国产矿焦煤产量处于相对高位，蒙煤甘其毛都进口通关处于历史高位，利空焦煤价格。需求方面，现实有支撑，5月铁水产量不具备持续上行基础，大概率将在240-241万吨区间高位震荡运行。由于煤炭保供政策压制市场预期，叠加蒙煤库存走高，市场预期价格有降。

　　二、焦煤供应情况

　　上周，523家炼焦煤矿山开工率为93.37%，周环比增加0.25个百分点；原煤日均产量为208.64万吨/天，周环比增加0.27%;精煤日均产量为82.28万吨/天，周环比增加1.18%。上周，314家样本洗煤厂产能利用率为39.6%,周环比增加0.33个百分点；洗煤厂精煤日均产量为28.66万吨/天,周环比增加0.74%;甘其毛都口岸日均通关量为168156.0吨/天,周环比下降12.38%。

　　三、焦煤竞拍情况

　　上周，焦煤挂牌量为174.07万吨，周环比增加54.72%；竞拍成交率为77.1%，周环比下降18.19个百分点。

　　四、焦炭生产情况

　　上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为52.3万吨/天，周环比增加1.28%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为66.17万吨/天，周环比增加1.04%；247家钢厂焦化厂日均产量47.74万吨/天，周环比持平。上周，独立焦化厂吨焦利润为72.0元/吨，周环比下降10.0元/吨。

　　五、焦煤库存情况

　　上周，247家钢厂焦煤库存为788.77万吨，周环比增加0.25%；270家独立焦化厂焦煤库存为1076.26万吨，周环比增加1.08%；港口焦煤库存为267.68万吨，周环比增加4.20%；上周，矿山精煤库存为212.31万吨，周环比下降1.48%；矿山原煤库存为511.76万吨，周环比增加0.22%。

　　六、焦炭库存情况

　　上周，247家钢厂焦炭库存为693.96万吨，周环比增加0.95%；270家独立焦化厂焦炭库存为81.74万吨，周环比增加0.32%；港口焦炭库存为222.7万吨，周环比下降3.93%。

　　七、成材供需情况

　　上周，五大品种钢材当周产量862.2万吨，周环比增加2.61%；五大品种钢材表观消费880.58万吨，周环比下降3.40%；五大品种钢材库存为1556.91万吨，周环比下降1.17%。

　　基本面：供应方面，短期供给收缩明确，后续观察停产影响。需求方面，5月铁水产量不具备持续上行基础，大概率将在240-241万吨区间高位震荡运行。终端需求预期走弱，高成本或挤压高炉利润。

　　综合来看，预计双焦价格本周震荡偏强，中期重心向上，关注后续停产情况及中东的地缘冲突。

　　写作日期：2026年5月25日