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　　今日市场出现多条主线同步展开的叙事，一方面是美伊谈判取得重大进展引发原油重挫，另一方面是周末煤矿大矿难，引发双焦涨停。整体看，美伊谈判进展对原油及油化工的压制的现实效果更为明显，但谈判周期令美联储的政策转向可能仍无法扭转，贵金属、有色金属的反弹更为谨慎，矿难带来的安全检查对于煤炭行业的影响可能会持续一段时间，而需要注意的是目前商品市场的压力依旧偏大。股市方面，华为发表半导体韬定律，引爆半导体行情，股市的两极分化越来越明显，市场持续进入到结构性牛市而非全市场牛市的环境中。

　　今日A股市场放量反弹，创业板指数涨幅接近6%，但仍有3200多家下跌，市场成交量放量至3.2万亿，机构资金继续大举流入，主力、大户、散户资金再度流出。亚洲市场面，韩国股市、香港股市休市，日经指数上涨近3%。商品市场今日两极分化严重，双焦带动黑色走强，受美伊谈判影响，原油大幅下挫，油品化工跟跌。此外，近几日多地大雨暴雨，引发鸡蛋价格由强转弱。

　　每日一图：霍尔木兹海峡双向油轮通行次数（7天滚动）

　　图表解读：美伊和谈取得进展，停战协议可能很快就会出来，但美伊双方均未就核问题和高浓度浓缩铀问题作出任何承诺，伊朗似乎表明，虽然它可能允许商业航运恢复到战前水平，但它仍打算维持比冲突前更大程度的通行权控制。而相比核问题，市场更关心的是海峡能否顺利通行。

　　数据来源：

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　　焦煤【强势涨停】：山西长治发生重大矿难，触发区域安全监管升级，当地多座煤矿停产整顿，短期主焦煤供给收缩预期升温。市场预期安全检查可能会扩大化，不乏会出现停产整顿的额可能。但是也要注意，蒙煤进口通关量维持高位，有效补充国内供应，对冲部分停产影响。下游铁水产量高位回落预期，焦煤采购需求可能减弱，钢厂及焦企库存或累积。短期矿难情绪或提供阶段性支撑，预计短期强势，但中长期的维度需要中性评估。

　　原油【震荡回落】：周末美伊和谈取得关键进展，双方接近达成协议，市场预期霍尔木兹海峡通航恢复、伊朗原油出口限制放松，地缘风险溢价快速消退，国际原油价格大幅下挫。叠加全球需求端担忧仍存，油价短期承压明显。虽全球原油供应紧张格局未根本逆转，但谈判落地预期主导盘面，短期或延续弱势震荡，需密切跟踪协议最终签署及执行细节。

　　鸡蛋【低开低走】：南方地区梅雨季节已全面到来，高温高湿环境下鸡蛋发霉变质风险显著增加。贸易商和终端商家为规避货损，普遍转向"随采随销"的谨慎策略，围货意愿明显下降。产区走货节奏放缓、库存小幅累积的征兆已出现，市场对"梅雨季压采购"的预期正在从理论担忧转为实质兑现。

　　白银【反弹承压】：美伊和谈取得重大进展，中东地缘降温影响下原油价格回落，通胀压力得到缓和，美联储是否会重启降息周期呢？由于和谈仍存在诸多不确定性，和谈的结果是否让通胀真实下降，因此未来市场仍存在加息的预期，当前贵金属犹豫的点就在于此。短期看原油的价格敏感性远高于贵金属，贵金属走势更偏长期判断，需要谨防中东地缘因素反复的影响。

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