行情表现

日内消息
　　银河期货：铁合金预计跟随煤炭偏强
　　硅铁方面，供应端，样本内企业开工率略有回升但产量基本持平，随着近期价格回到低位，预计未来供应端仍以平稳为主。需求方面，钢联数据显示，钢材产量继续上行，短期原料需求仍有增量，但钢材表需明显下滑，制约未来原料需求上行空间。成本端方面，各地电价基本平稳，总体来看供需短期仍在边际改善之中。市场情绪方面，山西煤矿矿难预计带动煤炭价格，合金作为高耗能品种，跟随偏强。锰硅方面，供应端样本内产量小幅回升，但合金厂利润仍处低位，限制未来供应空间。需求端，如前文所述，钢材产量继续上行，特别是螺纹产量增幅较大，短期锰硅需求仍有增量，但钢材表需明显下滑，制约未来原料需求上行空间。成本方面，海外矿山6月报价小幅回调，但港口现货回吐前期涨幅后临近成本支撑，目前已有企稳迹象。总体来看，锰硅自身估值偏低，同时短期基本面仍有边际改善，跟随煤炭偏强。(银河期货)

机构观点
　　南华期货：硅铁&硅锰：黑色情绪支撑，库存压力仍存
　　

　　【盘面回顾】上周铁合金底部震荡，硅铁主力+1.99%，硅锰主力+0.58%

　　【核心逻辑】铁合金目前的矛盾在于自身高库存和下游需求转弱之间的矛盾，以及利润亏损和成本边际的矛盾。上周硅铁产量基本持平，环比-0.55%；硅锰产量增加，环比+3.42%，硅锰供应压力仍存。但库存端，硅铁企业库存连续多周累库，上周环比+5.74%，但硅铁仓单数量位于历史同期偏低水平；硅锰库存上周去库有限，仍位于库存高位，去库难度较大。需求端，目前钢材盈利率小幅回落，钢厂盈利率63%左右，超半数以上企业盈利，铁水突破240万吨，但对铁合金的需求增量有限，下游维持按需采购。成本端部分地区下调电价，铁合金成本部分地区下降。锰矿港口库存累库，锰矿报价回调。铁合金成本下移，上涨驱动较弱，震荡偏弱。

　　【南华观点】山西煤矿安全事件，焦煤供应预期收紧，黑色情绪驱动上涨，铁合金或受到影响存在支撑，但铁合金基本面偏弱，库存压力仍存。

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