【品种策略】螺纹：05月25日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	山西煤矿安全事故可能导致焦煤供应收缩，推动钢材成本上升，成材价格短期或反弹，但整体基本面矛盾不大，去库尚可，成材价格主要跟随炉料端变化。
银河期货	震荡	钢厂高炉炼铁产能利用率上升且盈利率下降，煤矿事故导致短期煤炭供应收缩，热卷需求有支撑但表需下滑，整体市场维持震荡偏弱走势。
正信期货研究院	偏空	山西煤矿事件停产预期短期提振有限，高炉和电炉开工率回升导致供应增加，建材表需和制造业补库需求边际走弱，钢材库存降幅收窄，供需结构边际转弱，钢价承压下行。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

山西煤矿安全事故可能导致焦煤供应收缩，推动钢材成本上升，成材价格短期或反弹，但整体基本面矛盾不大，去库尚可，成材价格主要跟随炉料端变化。

银河期货

震荡

钢厂高炉炼铁产能利用率上升且盈利率下降，煤矿事故导致短期煤炭供应收缩，热卷需求有支撑但表需下滑，整体市场维持震荡偏弱走势。

正信期货研究院

偏空

山西煤矿事件停产预期短期提振有限，高炉和电炉开工率回升导致供应增加，建材表需和制造业补库需求边际走弱，钢材库存降幅收窄，供需结构边际转弱，钢价承压下行。

【品种策略】螺纹：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡成本端支撑强劲，焦炭提涨增加吨钢成本，铁矿高铁水支撑，钢厂盈利率回升，铁水增产预期及补库需求支撑铁矿价格。钢材库存去库趋势季节性改善，海外钢材价格走强带动国内价格，5月需求旺季向淡季过渡，钢材价格震荡偏强。银河期货震荡螺纹钢需求因节日影响快速下行，表需弱于季节性，去库速度放缓；焦炭提涨进入尾声，前期利多因素出尽，黑色系基本面缺乏驱动，警惕冲高回落风险。国都期货震荡钢材市场供需双降，库存去化停滞，成本支撑与需求疲态博弈，预计螺纹钢期...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡成本端支撑较强，钢厂盈利率回升，铁矿补库需求增加，钢材库存去库趋势改善，海外钢材价格走强，出口利润回升，但5月旺季向淡季过渡，需求可能放缓，估值较高存在回落风险。银河期货震荡螺纹需求快速下行，表需弱于季节性，去库速度放缓；焦炭提涨步入尾声，前期利多因素出尽，叠加下游房建需求偏弱，基本面缺乏驱动，短期维持震荡走势。国都期货震荡钢材市场呈现“供需双降、去库近停滞、结构逆转”的特征，短期成本支撑（铁水高位+地缘溢价）与需求疲软形成博弈，叠加外部...

同花顺期货

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