【观点】申银万国:铝价深调风险有限,需求端成关键驱动
发布时间:2026-5-25 09:23阅读:72
铝:夜盘沪铝下跌0.14%。美联储新主席沃什于当地时间5月22日正式上任,缩表降息政策取向之下,十年期美债收益率一度突破4.68%,高通胀预期下年内加息预期升温,美元流动性回笼预期令市场承压,上台初期或将宏观主导。国内铝锭社库为141.2万吨,环比下降2.3万吨,铝材出口放量的带动下或有望逐渐进入去库周期中。目前美以伊冲突带来的中东电解铝停产减产风险事件未有新的发生,供给端可博弈的叙事有限,但海外供给缺口和历史低库存为伦铝提供下方支撑,铝价深调风险有限,后续国内需求端或逐渐成为市场的主要驱动因素,关注后续国内去库进展及铝材出口情况。
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