行情表现

日内消息
　　1、黄铜棒行业开工率环比下滑，市场步入消费淡季需求疲软
　　本周(5.15-5.21)黄铜棒行业延续弱势运行，开工率为52.14%，环比下滑0.2个百分点。当前市场已步入传统消费淡季，叠加原料供给偏紧、铜价大幅波动及终端需求乏力等多重因素，企业生产与经营压力持续凸显。供给端，再生黄铜原料市场呈现“货紧价高”格局，对生产形成明显制约。一方面，进口再生黄铜供应紧张态势未缓解，国内废黄铜回收量有限，市场流通资源持续偏紧；另一方面，原料价格高位运行，挤压铜棒企业利润空间，多数企业原料库存持续走低，处于偏低水平，部分中小企业因原料采购困难被迫放缓生产节奏。需求端，传统淡季效应持续发酵，黄铜棒下游终端需求疲软态势未有改善。家电、制冷、卫浴五金等核心下游领域订单跟进乏力，终端企业观望情绪浓厚，采购意愿低迷。(SMM)
　　2、上海金属网：沪铜震荡运行 下游畏高刚需采购
　　今日上海金属网1#电解铜报价104260-104620元/吨，均价104440元/吨，较上交易日下跌570元/吨，对沪铜2606合约报贴120-升30元/吨。今早盘中铜价区间震荡，截止中午收盘沪铜主力合约下跌200元/吨，跌幅0.06%。今日现货市场氛围一般，虽然周末前下游有刚需备库需求，情绪似有提升，但高铜价仍然抑制消费量，刚需对现货提振相对有限，叠加持货商出货意愿提升对升水略有施压，盘中报价维持偏弱。截止午间收盘，本网升水铜报平水-升30元/吨，平水铜报贴120-贴80元/吨，湿法铜报贴150-贴130元/吨，非注册铜报贴250-贴200元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月22日上海1#电解铜现货价格报价104460.00元/吨，相较于期货主力价格（104870.00元/吨）贴水410.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：铜区间震荡
　　

　　（1）宏观：美国5月标普全球制造业PMI初值 55.3，预期 53.8，前值 54。

　　(2)库存：5月21日，SHFE仓单库存99866吨，减1148吨；LME仓单库存393100吨，减300吨。

　　(3)精废价差：5月21日，My steel精废价差4750，扩张530。目前价差在合理价差1754之上。

　　综述：在伊朗问题上，特朗普不仅重申“绝不允许伊朗拥有核武器”，还表示美国最终将获得伊朗的浓缩铀，这番表态与伊方形成鲜明反差。短期美伊进展仍是主要干扰项，原油价格与铜价呈现明显的跷跷板效应。产业面，铜精矿进一步趋紧，TC进一步走弱至负100美金下方，抬升铜价底部支撑位，但整体消费复苏力度不强背景下，高铜价仍无法持续传导至中下游，近期电解铜去库节奏已有放缓，预计铜价维持区间宽幅震荡运行，CU2606合约波动参考10.2-10.8万。

　　库存数据公布，玻璃厂库存高位持续，库存绝对量依旧高位。玻璃下游深加工订单同比较差。

　　纯碱方面产业季节性检修影响短期，产量依旧偏高，库存缓慢去库，需求端光伏和浮法玻璃走弱，产量偏稳定，纯碱基本面中长期看依旧偏弱，近期交割压力带动期货走弱。玻璃纯碱成本端均受到海外冲突带来的能源价格上涨的影响，关注后续进展。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>