5月20日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶98.26美元，跌5.89美元（-5.66%）； ICE布油主力合约结算价为每桶105.02美元，跌6.26美元（-5.63%）。特朗普称希望迅速结束战争，市场预期美伊谈判僵局或有所突破，油价高位回调。

　　供应端：美伊谈判僵局或出现突破口，关注实质进展。消息人士称美伊协议文本进入最后润色阶段，有望数小时内公布。美国总统特朗普19日在白宫说，会非常迅速地结束这场战争，希望能以一种非常体面的方式了结此事。美媒称调解方拟定美伊意向书，欲开启为期30天的谈判。伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，确认收到美方提案，尚未作出回复。中方指出全面止战刻不容缓，重启战端更不可取，坚持谈判尤为重要。

　　需求端：最新高频数据显示美国成品油单周及四周平均总需求开始回升，成色较高，同时炼厂开工维持稳定在91.7%。后续成品油需求和原油加工需求都存在进一步季节性回升的预期。美联储会议纪要显示更多决策者已准备好为加息铺平道路，降息讨论几近终结，美联储开始认真讨论加息可能性。

　　总结：地缘消息反复，若海峡解封，油价或有情绪回调。但随时间推移，全球石油供需矛盾也会逐渐加深，回调空间或也有限，价格重心已实质性抬升。中期，即使停战恢复海峡通行，已受损的能源设施修复需要时间，同时旺季逼近加上潜在的全球补库，建议二季度在旺季来临前逢低滚动卖看跌旺季合约。

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