【品种策略】铝：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝到港量阶段性放大，原料供应偏松；国内新产能释放压制价格，但高成本产能亏损及成本上移对价格形成托底，整体上下驱动不足，预计价格维持区间震荡。
南华期货	震荡	海外供应端扰动及LME库存低位对伦铝形成支撑，而国内高库存与需求疲软限制沪铝涨幅，内外盘强弱分化难以逆转，预计电解铝高位震荡。
兴业期货	偏多	全球铝供需紧张加剧，中东局势导致海湾地区产量大幅下滑，全球产量同比下降2.1%，3月供需缺口扩大至34.41万吨，同时国内需求预期改善，对铝价形成支撑。
正信期货研究院	震荡	沪铝库存相对历史同期偏高，但近期社库再度去库；现货价格上涨，贴水收敛；美债收益率高，美伊战争风险及伦铝库存低位影响市场情绪，多空分歧较大，建议区间震荡对待。
混沌天成研究	震荡	国内铝锭库存环比下降，出口加速，海外供应紧张，地缘风险缓释，政策预期影响价格企稳，但光伏和家电需求疲软，铝价仍受库存压力和出口传导影响。
申银万国	震荡	美联储新主席上任引发宏观政策预期变化，美元流动性回笼令市场承压；国内铝锭库存小幅回升但铝材出口放量，或逐步进入去库周期；海外供给缺口与历史低库存为伦铝提供支撑，深调风险有限。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝到港量阶段性放大，原料供应偏松；国内新产能释放压制价格，但高成本产能亏损及成本上移对价格形成托底，整体上下驱动不足，预计价格维持区间震荡。

南华期货

震荡

海外供应端扰动及LME库存低位对伦铝形成支撑，而国内高库存与需求疲软限制沪铝涨幅，内外盘强弱分化难以逆转，预计电解铝高位震荡。

兴业期货

偏多

全球铝供需紧张加剧，中东局势导致海湾地区产量大幅下滑，全球产量同比下降2.1%，3月供需缺口扩大至34.41万吨，同时国内需求预期改善，对铝价形成支撑。

正信期货研究院

震荡

沪铝库存相对历史同期偏高，但近期社库再度去库；现货价格上涨，贴水收敛；美债收益率高，美伊战争风险及伦铝库存低位影响市场情绪，多空分歧较大，建议区间震荡对待。

混沌天成研究

震荡

国内铝锭库存环比下降，出口加速，海外供应紧张，地缘风险缓释，政策预期影响价格企稳，但光伏和家电需求疲软，铝价仍受库存压力和出口传导影响。

申银万国

震荡

美联储新主席上任引发宏观政策预期变化，美元流动性回笼令市场承压；国内铝锭库存小幅回升但铝材出口放量，或逐步进入去库周期；海外供给缺口与历史低库存为伦铝提供支撑，深调风险有限。

【品种策略】铝：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供需格局偏弱，几内亚铝土矿出口高位，国内库存充裕，新投产能释放叠加需求疲软，价格上行空间有限。电解铝海外减产与低库存支撑价格底部，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上方空间，整体呈区间震荡走势。南华期货空国内沪铝期货价格回落，持仓减少，显示市场看空情绪；LME铝库存减少，但现货升水结构维持，未能推动价格上涨。正信期货研究院震荡中美会晤落地后利多情绪出尽，同时国内铝库存较高，下游需求逐步转弱，进入淡季过渡阶段；但海外低库存及产能被动...

同花顺期货

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【品种策略】铝：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡由于废铝采购成本随原铝波动，再生铝厂开工率小幅回落，社会库存季节性累库，且终端需求进入季节性淡季，铝期货价格预计在22500-24000元/吨区间波动。南华期货震荡海外LME库存低位及高升水格局对铝价形成底部支撑，但国内铝锭高库存、旺季转淡及现货贴水加深限制上行空间，叠加美联储加息预期升温的宏观情绪扰动，铝价短期缺乏明确方向性突破动力，预计高位震荡为主。银河期货震荡氧化铝新投复产推进，现货累库，招标价下跌承压；几内亚铝土矿运费高企，成交僵...

同花顺期货