摘要

　　观点：价格存在支撑，卖出看跌期权

　　走势：反弹，V2609价格区间[5100，5500]。

　　逻辑：1. 乙烯法装置开工率降至最低；2. 出口量显著增长。

　　策略：持有卖出V2606-P-5000。

　　风险：成本大幅下降。

　　走势：震荡，V2609价格区间[4800，5500]。

　　逻辑：成本下降，产量回升，需求转弱。

　　策略：卖出V2607浅虚值看涨期权。

　　风险：中东局势再度趋紧，乙烯价格上涨。

　　01

　　价格

　　图8. L-V价差

　　图9. V-SH价差

　　图10. 期货指数价格与历史波动率

　　图11. 国内现货价格

　　图12. 国际现货价格

　　图13. 跨区域价差

　　图14. 基差季节性

　　图15. 代表上游现货价格

　　图16. 代表下游现货价格

　　图17. 相关产品价格

　　图18. 成本与利润

　　02

　　供应

　　图19. 供应指标总览

　　图20. 国内产能

　　图21. 开工率及产量

　　图22. 月度进出口量

　　图23. 工厂及社会库存

　　图24. 现货成交

　　03

　　需求

　　下游开工率、国内外地产数据

　　图25. 需求指标总览

　　图26. 下游开工率

　　图27. 国内地产数据

　　图28. 海外地产数据

　　图29. 产业链利润

　　图30. 市场情绪

　　编辑日期：2026/5/7

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