行情表现

日内消息
　　1、中国甲醇港口库存总量环比上周减少8.13万吨
　　截至2026年5月20日，中国甲醇港口库存总量在71.55万吨，较上一期数据减少8.13万吨。其中，华东地区去库，库存减少5.73万吨；华南地区去库，库存减少2.40万吨。中国甲醇样本生产企业库存36.42万吨，较上期微增0.04万吨，环比增0.11%；样本企业订单待发25.02万吨，较上期增2.51万吨，环比增11.17%。 本周甲醇港口库存继续去库，周期内显性外轮计入8.26万吨。江苏主流库区汽运提货弱势，但有出口和少量船发支撑消费，国产船货抵港环比前两周周期性略降，进口抵港较少背景下江苏去库；浙江地区显性刚需稳定，外轮抵港补充下库存略有积累。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内仅少量内贸船只补充供应，主流库区提货量偏弱，到货少支撑库存去库。福建地区仅一船内贸船只抵港，在出口发船及下游刚需消耗下，库存继续下降。(隆众资讯)
　　2、银河期货：随着伊朗装置陆续恢复，甲醇宽幅震荡为主
　　美伊双方反复无常，原油高位震荡。当前，霍尔木兹海峡仍通行不畅，特朗普宣称将开展护航行动确保船只通行安全，不过效果甚微。目前，国内港口MTO运行稳定，华东、华南地区库存继续去化，截至2026年5月13日，港口库存总79万吨，较上一期大幅去库13万吨，4月份伊朗累计装船12万吨，5月份进口预计降至45万吨附近，5月份伊朗累计装船12万吨，预计6月份港口继续去库为主，不过市场消息称港口两套MTO装置预计6月份停车，需求边际走弱预期较强。伊朗甲醇装置KPC、Bcco(Arian)、Bushehr、Marjan4套装置恢复运行，日均产量增加至11000吨，但进口到港周期较长，华东华南港口甲醇供应短缺问题仍存，如果美伊和谈顺利，战争在短期内结束，则国内进口量将逐渐恢复，港口货源得到补充，且内外价差逐渐修复，预计甲醇将陆续回归国内基本面。目前内地甲醇基本面暂未变化，内地供需双旺，竞拍价格坚挺，港口地区库存不断去化，下游需求特别是MTO需求整体稳定，美伊和谈反反复复，市场预期混乱，不过随着伊朗装置陆续恢复，甲醇宽幅震荡为主。重点关注美伊动态。(银河期货)

品种基本面
　　5月20日甲醇港口库存录得71.55万吨，较上一交易日减少8.13万吨。

机构观点
　　光大期货：甲醇供应高位震荡，投资者需控制风险
　　

　　周二，太仓现货价格3185元/吨，内蒙古北线价格在2687.5元/吨，CFR中国价格在403-407美元/吨，CFR东南亚价格在632-637美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1335元/吨，江苏地区醋酸价2900-2950元/吨，山东地区MTBE价格6425元/吨。供应端，国内装置运行稳定，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置开始复产。需求端，江浙地区负荷稳定在6成左右，但斯尔邦即将检修。综合来看，外轮到港相对稳定，国产货源补充，MTO装置负荷低位且会继续降低，港口去库速度预计放缓，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　周二，华东拉丝主流在9650-9750元/吨，油制PP毛利-792.45元/吨，煤制PP生产毛利2535.2元/吨，甲醇制PP生产毛利-77.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1590.26元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-265.9元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9860元/吨，LDPE薄膜价格在11261元/吨，LLDPE薄膜价格在8678元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-2202元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1640元/吨。供应方面，近期检修仍维持高位，随着利润的修复，上游炼厂检修损失量没有进一步增加，后续产量相对稳定。需求方面，一方面需求逐步进入淡季，另一方面下游为避免亏损而选择减少采购。综合来看，供应边际回升，需求边际下降，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险。

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