沪镍昨日有所反弹，夜盘有所回落收143820元/吨。LME镍维持震荡走势，涨幅1.21%，收18780美元/吨。

　　供给端来看并无新增扰动，印尼矿税暂缓对镍价有压制作用。湿法冶炼辅品硫磺供给收缩导致硫磺硫酸价格跳涨，原矿价格维持高位与冶炼辅品硫磺跳涨致使冶炼成本刚性抬升，下游部分湿法冶炼端由于辅品成本上涨开启停产检修，华飞镍钴停产检修的近半产能，目前没有复产具体计划，叠加硫磺价格高位，硫酸镍电池级中间品未来一段时间供应偏紧，近期价格持续快速上涨，总的来说镍金属的总供给短中期收缩确定性较高。需求端来看，不锈钢需求仍旧疲软态势，新能源三元材料需求稳中向好。库存方面，各路径中间品低库存价格坚挺，尤其是硫酸镍供需偏紧，中间品需求明显好于精炼镍，国内国际精炼镍库存仍处高位缓慢去库，我们预计镍产品未来结构性紧缺持续，中间品尤其是硫酸镍价格支撑镍价不易深跌。

　　综合来看，沪镍价格底部抬升格局不变，或将因突发的供给扰动以及宏观情绪导致价格波动加剧，关注14万整数关口附近的支撑位机会。

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