【观点】广州期货：美元指数阶段性强势，铜价区间震荡偏弱
发布时间：2026-5-20 11:11阅读：117
（1）库存：5月19日，SHFE仓单库存102250吨，增97吨；LME仓单库存394675吨，增1275吨。
(2)精废价差：5月19日，My steel精废价差4855，扩张395。目前价差在合理价差1748之上。
综述：油价高位坚挺通胀压力重燃，引发全球债券收益率飙升至多年高位，美国30年期国债收益率升至5.18%，触及2007年全球金融危机前夕以来最高水平，整体市场风险偏好受抑。产业面，铜精矿进一步趋紧，TC进一步走弱至负100美金下方，抬升铜价底部支撑位，但整体消费复苏力度不强背景下，高铜价仍无法顺利传导至中下游，近期电解铜去库节奏已有放缓，预计铜价大概率重回区间宽幅，关注价格给出下跌空间后的补库需求，CU2606合约波动参考10.2-10.8万。
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（1)库存：3月12日，SHFE仓单库存326327吨，增5911吨；LME仓单库存312350吨，增275吨。 (2)精废价差：3月12日，My steel精废价差1551，收窄5。目前价差在合理价差1713之下。 综述：美伊冲突进一步升温，继续推涨能源价格和长期通胀预期，市场不再完全定价美联储2026年降息，短端美债收益率大幅攀升，美元触及近两个月高位。产业面，伴随节后下游企业生产进一步恢复，高库存压力或将有所缓解，节奏上关注库存拐点。铜矿供应维持偏紧，TC深度负值下进一步走低，继续对价格形成托底。短期而言，当前中东局势仍存不确定性...
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