【品种策略】贵金属：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	由于美国30年国债收益率创下新高，加息预期升温，美元指数走强，导致贵金属价格承压，建议谨慎操作并留意持仓风险。
南华期货	震荡	贵金属市场受中东地缘冲突、美联储货币政策预期及经济滞胀影响，短期内美债收益率高企压制价格，但央行购金需求及经济放缓信号可能为金价提供支撑。策略上维持战略性看多，短期预计宽幅震荡整理。
银河期货	震荡	美债收益率创新高导致贵金属承压下行，美伊谈判不确定性增加市场波动，建议谨慎布局单边头寸。
兴业期货	中性	紧缩预期升温，海外长期债券收益率大幅攀升，对贵金属形成较强压制；高油价和金融条件收紧对经济增长的边际影响增加，贵金属短期上行驱动不足，建议观望。
正信期货研究院	震荡	美债收益率高位徘徊、美联储加息路径预期及美元指数走强对贵金属构成压力，同时中东地缘风险及霍尔木兹海峡封锁导致市场担忧高油价传导通胀；中期央行购金趋势及白银工业需求缺口支撑贵金属价格。
财达期货	震荡	美伊局势虽反复博弈但大规模冲突可能性不大，油价涨势趋缓且美元指数坚挺，金银价格受压，短期内盘整为主，缺乏趋势性机会。
光大期货	偏空	美伊谈判未见好转、霍尔木兹海峡问题未解决以及美债收益率创高，导致市场避险情绪上升，美元走高，打压贵金属价格。同时，美联储新任主席鹰派预期及美伊停火协议不稳，增加市场压力。
申银万国	震荡	美国4月CPI和PPI数据超预期上行、美债利率大幅上行，叠加地缘局势不明与油价上涨，导致通胀风险抬升，短期贵金属承压；但中长期来看，地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续、全球央行增持黄金储备等因素支撑贵金属价格中枢上行。
混沌天成研究	震荡	中东局势不确定性上升导致油价波动，对贵金属市场形成干扰；同时，美债利率上行及期限溢价显著抑制贵金属市场。

贵金属机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

由于美国30年国债收益率创下新高，加息预期升温，美元指数走强，导致贵金属价格承压，建议谨慎操作并留意持仓风险。

南华期货

震荡

贵金属市场受中东地缘冲突、美联储货币政策预期及经济滞胀影响，短期内美债收益率高企压制价格，但央行购金需求及经济放缓信号可能为金价提供支撑。策略上维持战略性看多，短期预计宽幅震荡整理。

银河期货

震荡

美债收益率创新高导致贵金属承压下行，美伊谈判不确定性增加市场波动，建议谨慎布局单边头寸。

兴业期货

中性

紧缩预期升温，海外长期债券收益率大幅攀升，对贵金属形成较强压制；高油价和金融条件收紧对经济增长的边际影响增加，贵金属短期上行驱动不足，建议观望。

正信期货研究院

震荡

美债收益率高位徘徊、美联储加息路径预期及美元指数走强对贵金属构成压力，同时中东地缘风险及霍尔木兹海峡封锁导致市场担忧高油价传导通胀；中期央行购金趋势及白银工业需求缺口支撑贵金属价格。

财达期货

震荡

美伊局势虽反复博弈但大规模冲突可能性不大，油价涨势趋缓且美元指数坚挺，金银价格受压，短期内盘整为主，缺乏趋势性机会。

光大期货

偏空

美伊谈判未见好转、霍尔木兹海峡问题未解决以及美债收益率创高，导致市场避险情绪上升，美元走高，打压贵金属价格。同时，美联储新任主席鹰派预期及美伊停火协议不稳，增加市场压力。

申银万国

震荡

美国4月CPI和PPI数据超预期上行、美债利率大幅上行，叠加地缘局势不明与油价上涨，导致通胀风险抬升，短期贵金属承压；但中长期来看，地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续、全球央行增持黄金储备等因素支撑贵金属价格中枢上行。

混沌天成研究

震荡

中东局势不确定性上升导致油价波动，对贵金属市场形成干扰；同时，美债利率上行及期限溢价显著抑制贵金属市场。

【品种策略】贵金属：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性美国8月ISM非制造业PMI指数扩张，ADP就业数据低于预期，贵金属价格高位小幅回落，市场观望周五非农就业数据表现。南华期货震荡达飞调降9月欧线报价，期价随现舱报价下行，但美国关税不确定性和主流船司黄金周空班计划对期价形成支撑，整体延续震荡走势。银河期货偏多美联储官员发言偏鸽，市场对9月降息预期增强，加上美国劳动力市场降温和避险情绪上升，贵金属技术面获得突破，有望延续高位偏强走势。同时，8月黄金ETF资金流入显著，支撑金价上涨。混沌天成...

同花顺期货

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【品种策略】贵金属：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国对委内瑞拉的军事行动加剧地缘政治风险，避险情绪升温，支撑贵金属价格上涨。南华期货震荡短期贵金属受交易所提保风控影响回调，地缘政治事件对价格形成利多，需关注商品指数权重调整和美国经济数据对市场的影响，中长期看涨，短期调整不改中期趋势。恒泰期货中性美联储年内降息预期、避险情绪升温及央行购金等因素增强黄金的战略配置价值，但当前金价高位回落，建议短期观望，中期逢回调布局多单，长期保持多头思路。兴业期货黄金：偏多地缘政治紧张...

同花顺期货

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