白银一天暴跌10%！背后3个原因，第2个太意外了

　　截止收盘，大宗商品以下跌为主，沪银跌超11%，铂跌超6%，钯、沪锡跌超5%，碳酸锂、20号胶跌超3%；涨幅方面，原油涨超3%，集运欧线、液化石油气、苯乙烯、低硫燃料油涨超2%

　　美元、关税与供需缺口收窄三重夹击，沪银主力合约暴跌超11%！

　　今日收盘，沪银主力合约跌超11%，报价向下逼近19000元/千克。消息面上，美联储官员释放的政策信号整体偏鹰，对贵金属市场形成持续压制——纽约联储主席威廉姆斯在5月14日明确表示，鉴于中东战争带来的不确定性，他认为目前央行没有必要考虑任何利率政策的变化，降息和加息都暂时不在他的选择列表中，他同时强调目前的货币政策处于"良好状态"。5月14日，全球主要黄金消费国印度将黄金和白银进口关税上调至15%的消息，将抑制当地进口及消费需求。加上美元走强等因素影响，国际金价和银价大幅下挫。

　　华泰期货在早盘解读中指出，当下白银与黄金宏观逻辑类似，但由于整体波动较大且通货属性弱于黄金，更易出现获利了结。其观点暗示，在风险偏好修复和获利盘沉重的背景下，白银价格的波动性将加剧，短期上行空间受限。

　　瑞银(UBS)的态度转变较为明显，由于高价开始抑制光伏和珠宝需求，供需缺口正在收窄，该行将二季度末白银价格预期下调至85美元/盎司，并将年底目标价下调至80美元/盎司。瑞银认为，白银短期内可能进入横盘震荡格局，失去了“供应缺口”这一强劲的上涨逻辑后，价格需要时间消化和整固。

　　汇丰银行(HSBC)虽然上调了2026年白银均价预测至75美元/盎司(此前为68.25美元)，但对中期前景极为谨慎。其首席贵金属分析师James Steel指出，供应缺口收窄以及工业和珠宝需求走弱，将限制银价持续上涨的空间。该行预计供应缺口将在2027年进一步缩小至2500万盎司，这意味着来自基本面的推动力正在减弱，价格更多将受宏观情绪和资金面驱动，波动风险增加。

　　首创期货：美加息预期大升，铜价承压回调

　　昨日，因市场亢奋情绪缓和，铜价呈现高位回调。今日铜价开盘继续大跌，已回落至10.5万附近，跌幅超2%。主要因受石油影响，美通胀大涨，美元加息预期大幅上升，美元强势下，有色金属均承压。目前尽管中东地缘冲突已经搁置，但并没有解决，原油通航仍受限，全球能源高价或将维持相当时间，高油价对全球经济影响可能才刚刚开始。昨日，赞比亚已批准莫帕尼矿山和钱比希铜冶炼厂恢复向刚果出口硫酸，刚果的湿法冶炼厂生产有望改善，一定程度缓和了铜供应担忧。在宏观和基本面小幅共振下，铜价短期重回10-10.5万区间震荡盘整，不过对于铜需求未来仍看好，回调企稳后可考虑试多。

　　【今日关注】

　　1. 中国4月全社会用电量(亿千瓦时)

　　2. 马来西亚5月1-15日SGS马棕油出口量(吨)

　　3. 中国至5月15日全国主要油厂大豆压榨量(万吨)