【品种策略】铝：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	海外低库存与现货升水结构对铝价形成下档支撑，但国内高库存及消费恢复偏慢限制上行空间，短期铝价预计维持高位区间震荡，外强内弱格局延续。
正信期货研究院	震荡	沪铝库存高企且下游需求逐渐转淡，短期内价格上涨驱动有限；同时海外库存低位及中东产能影响提供下方支撑，市场情绪波动导致价格维持区间震荡。
申银万国	震荡	美伊冲突缓和导致战争风险溢价回撤，抑制短期市场；中东铝厂减产形成供应缺口，电解槽复产周期长，海外供给不足和低库存支撑伦铝价格，但国内需求复苏偏弱限制沪铝上行空间。
混沌天成研究	震荡	铝锭+铝棒库存环比累库且现货持续贴水，国内库存压力较大；光伏、新能源汽车等终端需求疲弱，国内需求有待回暖；几内亚铝土矿出口限制传闻及政策预期支撑铝价企稳，下行空间有限，需持续跟踪库存和出口传导表现。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

海外低库存与现货升水结构对铝价形成下档支撑，但国内高库存及消费恢复偏慢限制上行空间，短期铝价预计维持高位区间震荡，外强内弱格局延续。

正信期货研究院

震荡

沪铝库存高企且下游需求逐渐转淡，短期内价格上涨驱动有限；同时海外库存低位及中东产能影响提供下方支撑，市场情绪波动导致价格维持区间震荡。

申银万国

震荡

美伊冲突缓和导致战争风险溢价回撤，抑制短期市场；中东铝厂减产形成供应缺口，电解槽复产周期长，海外供给不足和低库存支撑伦铝价格，但国内需求复苏偏弱限制沪铝上行空间。

混沌天成研究

震荡

铝锭+铝棒库存环比累库且现货持续贴水，国内库存压力较大；光伏、新能源汽车等终端需求疲弱，国内需求有待回暖；几内亚铝土矿出口限制传闻及政策预期支撑铝价企稳，下行空间有限，需持续跟踪库存和出口传导表现。

【品种策略】铝：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡社会库存去化但厂库累积，反映下游直供订单萎缩、终端接货意愿不足；废铝成本托底与淡季需求压制并存，基本面缺乏独立驱动，主跟随原铝价格情绪波动。南华期货震荡沪铝供应高位刚性，铝锭铝棒库存累积，下游开工率普降，现货贴水走弱，高利润压制上方空间；但伦铝库存下降提供支撑，短期维持高位震荡。银河期货震荡氧化铝盘面价格已跌破高成本产能完全成本，叠加基差扩大，下方存在支撑；但国内供给边际增加，印尼出口恢复，上行驱动亦有限，预计价格震荡反弹。兴业期货...

同花顺期货

【品种策略】铝：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货欧美经济数据疲弱，全球衰退逻辑确认，联储9月降息态度偏鸽。铝土矿供应紧张，氧化铝报价坚挺，电解铝成本有支撑，库存累积，短期价格承压。南华期货上周铝价震荡，预计短期走势以宏观为主，基本面为辅。供应增加，需求偏弱，但出口走强，存在好转可能。氧化铝产量增加，但低库存和短期供需缺口对其价格提供支撑。银河期货1. 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期，市场预测9月降息50基点，全年降息幅度超110基点。2. 国内铝下游加工企业开工率下滑，淡季订单不足，铝价波...

同花顺期货

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