融资融券（两融）可以放大收益，同时也放大风险。使用QMT实现股票和两融的混合策略，可以做到自动进行融资买入、融券卖出，以及维持担保比例的监控。但需要特别注意两融的特殊规则，否则容易触发强平。下面介绍实现框架和注意事项。

首先，QMT需要支持信用账户（融资融券账户）。大多数券商的QMT版本都可以绑定信用账号，与普通账号分开或合并显示。开通两融权限后，在QMT登录时选择信用账号即可。

策略中调用的下单函数与普通账户基本相同，但需要指定“信用”标识。例如，order_target_value(stock, amount, account='credit')。融资买入使用buy函数，但资金来自于融资额度；融券卖出使用sell函数（需先有融券额度）。注意，融券的标的有限制，必须是交易所规定的融券标的池，策略需要预先过滤。

混合策略的一个典型例子：持有底仓股票（自有资金），当股票上涨到一定程度时，用融券卖出相同数量的股票进行对冲，锁定利润。或者在底仓基础上，用融资买入更多股票放大收益。QMT可以自动计算维持担保比例，并在低于警戒线时发出警报或自动减仓。

关键点：两融有维持担保比例要求（通常130%为平仓线）。策略需要实时监控：维持担保比例 = 总资产 / 总负债。当比例低于150%时，建议策略不再新增融资；低于130%时，自动卖出部分股票或追加担保品。QMT可以通过query_margin_ratio获取当前比例。

代码片段：

`

def check_margin(context):

   ratio = get_maintenance_margin_ratio()

   if ratio < 1.3:

平掉所有融资仓位

       for stock in get_positions('credit'):

           order_target_value(stock, 0, account='credit')

       log.info("Margin call triggered, positions closed")

`

另外，融资买入需要支付利息，策略收益率计算时必须扣除利息成本。在回测中，你可以按照年化利率（例如6%）折算每日成本。融券卖出同样有费率，而且融券不易借到，实盘中可能无法成交。因此混合策略最好以融资为主，融券为辅。

初次尝试两融策略，建议设置较低的融资杠杆，比如自有资金100万，最多融资30万，维持担保比例轻松高于200%。切勿满额融资，否则一个小波动就可能爆仓。

国金证券支持两融全线上开通，QMT账户也可以绑定信用账号。10万资金即可开通QMT权限（但两融本身有50万门槛，这是监管要求）。在国金证券的量化社群中，有用户专门讨论两融策略的风险控制参数。你可以在模拟盘中先跑通流程，再小资金实盘验证。混合策略用得好可以增强收益，但必须敬畏杠杆。