【品种策略】铝：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供需格局偏弱，几内亚铝土矿出口高位，国内库存充裕，新投产能释放叠加需求疲软，价格上行空间有限。电解铝海外减产与低库存支撑价格底部，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上方空间，整体呈区间震荡走势。
南华期货	空	国内沪铝期货价格回落，持仓减少，显示市场看空情绪；LME铝库存减少，但现货升水结构维持，未能推动价格上涨。
正信期货研究院	震荡	中美会晤落地后利多情绪出尽，同时国内铝库存较高，下游需求逐步转弱，进入淡季过渡阶段；但海外低库存及产能被动减产对价格形成支撑，整体维持区间震荡预期。
申银万国	震荡	国内铝锭库存下降及铝材出口增长或推动需求，但中东电解铝停产风险有限，海外低库存支撑价格，需关注国内去库进展及出口情况。
混沌天成研究	震荡	国内外铝价走扩，铝材出口利润增加，库存有望去库，海外供应紧张，需求端表现不及预期，光伏和家电需求下滑，铝土矿出口限制政策预期影响，短期内政策预期未兑现则价格承压。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供需格局偏弱，几内亚铝土矿出口高位，国内库存充裕，新投产能释放叠加需求疲软，价格上行空间有限。电解铝海外减产与低库存支撑价格底部，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上方空间，整体呈区间震荡走势。

南华期货

空

国内沪铝期货价格回落，持仓减少，显示市场看空情绪；LME铝库存减少，但现货升水结构维持，未能推动价格上涨。

正信期货研究院

震荡

中美会晤落地后利多情绪出尽，同时国内铝库存较高，下游需求逐步转弱，进入淡季过渡阶段；但海外低库存及产能被动减产对价格形成支撑，整体维持区间震荡预期。

申银万国

震荡

国内铝锭库存下降及铝材出口增长或推动需求，但中东电解铝停产风险有限，海外低库存支撑价格，需关注国内去库进展及出口情况。

混沌天成研究

震荡

国内外铝价走扩，铝材出口利润增加，库存有望去库，海外供应紧张，需求端表现不及预期，光伏和家电需求下滑，铝土矿出口限制政策预期影响，短期内政策预期未兑现则价格承压。

【品种策略】铝：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货欧美经济数据疲弱，全球衰退逻辑确认，联储9月降息态度偏鸽。铝土矿供应紧张，氧化铝报价坚挺，电解铝成本有支撑，库存累积，短期价格承压。南华期货上周铝价震荡，预计短期走势以宏观为主，基本面为辅。供应增加，需求偏弱，但出口走强，存在好转可能。氧化铝产量增加，但低库存和短期供需缺口对其价格提供支撑。银河期货1. 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期，市场预测9月降息50基点，全年降息幅度超110基点。2. 国内铝下游加工企业开工率下滑，淡季订单不足，铝价波...

同花顺期货

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【品种策略】铝：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据下降但失真，欧美PMI收缩，国内PMI扩张，三季度GDP亮眼，市场对国内经济复苏乐观。铝土矿供应压力缓解，氧化铝价格高位，电解铝成本支撑，库存紧张，供需紧平衡，铝价短期震荡盘整，趋势偏多。银河期货偏空氧化铝价格持续走高，环保限制导致部分电解铝企业减产，氧化铝供需矛盾明显，现货价格上涨。远月合约供给改善预期增强，适合逢高沽空。申银万国震荡美国大选带来的市场不确定性较强，短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑；电解铝供需稳定，库存...

同花顺期货

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