美联储迎来史上最具争议主席。

　　当地时间5月13日，美国国会参议院以54票赞成、45票反对的微弱优势，正式批准凯文·沃什出任美联储第17任主席。这是自1977年参议院确认程序确立以来，美联储主席确认史上最窄的票数差距。

　　参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，任期14年。6月16日至17日，沃什将主持上任后的首场美联储议息会议，降息与否将成为全球市场关注的焦点。

　　与此同时，特朗普于5月13日至15日开启时隔9年的首次访华之行，全球目光聚焦中美关系走向。

　　资本市场迅速回应，美股纳指、标普500双双刷新历史高点，中概股集体上扬，英伟达、谷歌、苹果三大科技巨头同步触及市值峰值；A股高开低走，上证指数盘中一度上探4258.86点，刷新11年新高，但随后获利盘涌出，最终收跌1.52%失守4200点，沪深两市成交额达3.39万亿元，连续7个交易日突破3万亿元。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代周报记者表示：“对于特朗普此次访华，我们持积极态度。当前我国资本市场已走出慢牛长牛走势，外部扰动因素仅影响短期走势，不会改变市场大方向。”

　　参议院批准沃什出任美联储主席

　　现年56岁的沃什履历显赫——斯坦福大学公共政策学士、哈佛大学法学博士，2002年至2006年在白宫担任总统经济政策特别助理，2006年以35岁之龄成为美联储历史上最年轻的理事，亲历了2008年金融危机。他的另一重身份更为人熟知：妻子简·劳德是雅诗兰黛女继承人，岳父罗纳德·劳德是特朗普相交逾60年的老友。

　　据沃什于4月14日提交的财务披露文件，其个人资产估值在1.31亿至2.09亿美元之间。其财富水平远超前任主席杰罗姆·鲍威尔，后者在2025年的申报中资产估值为1900万至7500万美元，曾被认为是史上最富有的美联储主席。

　　沃什早年持鲜明鹰派立场，2008年金融危机期间对量化宽松政策（QE）持内部批评态度。2011年，沃什反对美联储第二轮QE，并从美联储离职。离开美联储后，他进入斯坦福大学胡佛研究所，持续研究货币政策与央行制度改革。

　　然而，这位曾以“鹰派”立场著称的学者，在获得特朗普提名后却突然转向支持降息，并提出应加强美联储与财政部及特朗普政府的政策协调。这一转变引发了外界对其独立性的强烈质疑。

　　杨德龙告诉时代周报记者：“沃什以微弱优势通过，反映出美国国会内部对于他能否保持货币政策独立性、客观调整政策抱有怀疑态度。特别是特朗普上任以来一直对鲍威尔施压，甚至在推特上破口大骂，这些都是影响美联储独立性的表现。美联储作为世界央行，保持独立性至关重要，甚至决定了美元的信用。”

　　那么，沃什上任后会否立即按下降息键？

　　杨德龙判断：“美国通胀再起，4月CPI达到3.8%，而霍尔木兹海峡已被封锁，降息决策应该会推迟到9月份以后，9月份之前应该不会降息。”中信证券也认为，在中东冲突不再大幅升级的前提下，沃什5月就任美联储主席后，考虑通胀高位及维护美联储独立性，难以立即降息。若后续通胀如期温和回落，结合沃什长期政策主张，预计美联储在三季度末到四季度或将有一次25bps降息。

　　对于美元与美债走势，杨德龙指出：“沃什上台后，美债收益率有可能进一步上升。现在美债收益率达到4.5%左右，它已经不是无风险收益，而是有很高风险溢价的收益。在美国政府债台高筑、偿债能力减弱的情况下，市场已经不把美债收益率视为无风险收益。”渣打银行策略主管预计称，10年期美债收益率今年将突破5%。

　　杨德龙指出：“美债收益率上升后，可能会对新兴市场央行的货币政策产生影响，中国央行降息的空间也不大，本身利率就比较低，保持低利率宽流动性是央行的一个选择，在货币政策上要保持自主性，而不是为美联储马首是瞻。”

　　英伟达、苹果齐创新高

　　就在沃什获参议院确认的同一天，全球资本市场的另一端正迎来另一场重头戏——特朗普时隔9年再次访华。

　　隔夜美股方面，美东时间5月13日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指大涨1.20%报26402.34点，标普500指数涨0.58%报7444.25点，两大指数再创历史新高。

　　科技股全线爆发，英伟达连续6日收涨，总市值达5.48万亿美元；谷歌涨3.94%，总市值4.88万亿美元；苹果涨1.38%，总市值4.38万亿美元，全球上市公司市值前三的英伟达、谷歌、苹果全部创下历史新高。

　　同时，中概股也集体爆发，纳斯达克中国金龙指数涨3.89%，世纪互联涨超25%，金山云涨逾17%，阿里巴巴涨逾8%，蔚来、百度、京东涨超7%。

　　此次特朗普还带来了多位企业家，包括英伟达CEO黄仁勋、特斯拉CEO马斯克、苹果CEO库克、波音CEO以及花旗、VISA等金融机构负责人。

　　杨德龙认为：“这些企业家的到访，无疑是希望在中国获得更多订单。英伟达、苹果、特斯拉等产业链主要集中在中国，其市场很大程度上依赖中国。此次访华有望为美国企业带来实实在在的订单，促进中美贸易发展。”

　　从中长期来看，杨德龙指出，本轮慢牛长牛行情自924政策转向后大幅上涨，科技板块以及有色金属、风光储、煤炭、电力、电网设备等“HALO资产”是本轮牛市的两大主线，特朗普访华释放的中美关系缓和信号，将进一步提升市场情绪，推动慢牛长牛行情。