【品种策略】棉花：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花产量预期下调，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低，进口量同比增加，内外价差较大，多空因素交织，市场等待新的指引。
国都期货	震荡	郑棉延续震荡走势，受地缘冲突和中美会谈影响市场变数较大；USDA报告长期利多，但商业库存偏高，工业库存偏低；棉花消费进入淡季，纺服出口下降，棉花进口同比大幅提高，建议观望。
兴业期货	震荡	国内新棉播种结束且苗情适宜，但厄尔尼诺可能导致高温干旱，供应偏紧未改；美国干旱影响出苗率，产量及库存下调；需求进入淡季，纺企观望，短期需求压制与中期供给支撑博弈。
光大期货	震荡	USDA5月报告显示全球棉花产量及美棉播种面积低于预期，国内棉花产量或高于USDA预期，同时市场情绪受消息面影响，但基本面未发生明显转变，价格仍有支撑，上方高度需谨慎乐观。
混沌天成研究	多	全球棉花产量预期下降，USDA预测全球产量同比减少3.1%，中国减产5%，美国减产4.3%；全球供需紧平衡格局形成，棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花产量预期下调，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低，进口量同比增加，内外价差较大，多空因素交织，市场等待新的指引。

国都期货

震荡

郑棉延续震荡走势，受地缘冲突和中美会谈影响市场变数较大；USDA报告长期利多，但商业库存偏高，工业库存偏低；棉花消费进入淡季，纺服出口下降，棉花进口同比大幅提高，建议观望。

兴业期货

震荡

国内新棉播种结束且苗情适宜，但厄尔尼诺可能导致高温干旱，供应偏紧未改；美国干旱影响出苗率，产量及库存下调；需求进入淡季，纺企观望，短期需求压制与中期供给支撑博弈。

光大期货

震荡

USDA5月报告显示全球棉花产量及美棉播种面积低于预期，国内棉花产量或高于USDA预期，同时市场情绪受消息面影响，但基本面未发生明显转变，价格仍有支撑，上方高度需谨慎乐观。

混沌天成研究

多

全球棉花产量预期下降，USDA预测全球产量同比减少3.1%，中国减产5%，美国减产4.3%；全球供需紧平衡格局形成，棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西8月棉花出口同比减少，国内纱线和坯布库存回升，但纺织亏损加剧，新棉丰产导致套保压力大，棉价受限于成本和商品整体走势，预计区间震荡。国都期货震荡棉花市场供需矛盾不大，新季增产预期强烈，轧花厂套保压力高，宏观环境偏宽松，需求有所好转，关注政策提振。整体以逢低做多为主，长期波段上行。正信期货震荡国外美棉产区干旱及优良率下降、印度延长进口关税豁免利好美棉出口，但美元走强及美原油、谷物偏弱形成压力；国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需...

同花顺期货

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