13日，沪胶主力2609合约强势上行并站稳18000元/吨，期价最高达到18340元/吨，近一个月以来累计涨幅接近10%；20号胶主力2607合约期价最高达到15575元/吨，近一个月以来累计涨幅超过10%。当前天然橡胶期货价格达到近15个月最高水平。

　　来源：博易大师 瑞达期货研究院

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　　近期厄尔尼诺现象持续发酵，最新公布的数据显示，2026年3月厄尔尼诺指数（ONI）0.11，月环比+0.27，厄尔尼诺现象环比增强。厄尔尼诺现象爆发一般会导致天然橡胶主产国出现大面积干旱，胶树生长和出胶率或受影响减产。天然橡胶的主产区集中在泰国、印尼、马来西亚等东南亚国家，这些地区恰好处于厄尔尼诺干旱的核心影响带，如果按照市场的预测——今年夏秋季将形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，且至少持续到今年年底，那么厄尔尼诺带来的高温干旱天气可能对天胶产量造成较大冲击。

　　来源：隆众资讯 瑞达期货研究院

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　　今年开割以来，海外主产区高温干旱，虽然近日产区雨水增加预期兑现，但工厂补库需求旺盛，原料采购价格持续上涨。隆众数据显示，截至5月12日，泰国原料胶水价格86.3泰铢/公斤，较上月同期上涨2.3泰铢/公斤，较去年同期上涨26.05泰铢/公斤，处于近年同期最高水平。国内产区同样面临天气扰动，隆众数据显示，截至5月12日，云南胶水收购价16800元/吨，较上月同期上涨800元/吨，较去年同期上涨3300元/吨；海南新鲜胶乳收购价18700元/吨，较上月同期上涨1700元/吨，较去年同期上涨3700元/吨，同样处于近年同期最高水平。

　　三、观点看法：

　　开割初期产区的供应情况和供应预期对于价格影响更加显著，短时原料供应紧张，采购价格继续高位运行。而需求方面，上周恰逢“五一”小长假，部分企业开展停产检修，节后轮胎企业产能利用率将恢复性提升。目前半钢胎企业非欧洲订单表现充足，将利于半钢胎企业生产快速恢复，全钢胎整体订单表现一般，或限制整体生产提升幅度。国内汽车销量回暖带动轮胎配套与替换需求双增长，库存持续去化，对原材料需求增加。但中期来看，当前青岛地区库存仍处相对高位，而下游出口订单预计不足将对价格有所压制，因此后市胶价或围绕供应扰动与需求疲弱逻辑交替运行，需重点关注需求边际变化及产区天气扰动。

　　期货投资咨询证书号Z0021558