【品种策略】白糖：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球糖市预计供应短缺，但国内主产区丰产和高库存限制反弹空间。国际市场受到糖醇比改变、成本增加和天气影响等因素支撑。
银河期货	震荡	国际糖价受到巴西低制糖比支撑，但乙醇价格对其上方形成压制；国内糖库存压力较大，但政策托底预期支持糖价震荡偏强。
兴业期货	震荡	国内白糖市场受到高库存和进口糖供应压力影响，但国际市场强势提振国内预期，同时美伊局势和高油价强化能源替代逻辑，新榨季巴西制糖比下降及厄尔尼诺天气影响导致海外供应预期下修。
光大期货	震荡	国内现货报价上调及期货持仓增加显示资金情绪高涨，但库存压力仍大，需关注夏季消费高峰期去库进度及巴西生产进度。
正信期货研究院	震荡	国际市场方面，能源价格高位支撑糖价，但全球糖市供应过剩格局转为短缺预期；巴西提高乙醇掺混比例可能降低制糖比，支撑糖价。国内方面，产销进度滞后及天气担忧情绪对糖价形成支撑，但整体购销表现偏弱。
申银万国	震荡	国际糖价受油价大跌影响有所回调，但下跌空间有限；巴西制糖比可能下调，叠加国内进口许可证或收紧，国际糖价止跌企稳，国内糖价有筑底走强迹象。
混沌天成研究	震荡	国内白糖供应压力逐渐减小，但库存压力仍较大，且全球厄尔尼诺预期与油价高位震荡影响市场情绪，糖醇价差扩大可能抑制制糖比。虽然国内需求不振，但白糖估值偏低，成本支撑较强，建议逢低买入。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球糖市预计供应短缺，但国内主产区丰产和高库存限制反弹空间。国际市场受到糖醇比改变、成本增加和天气影响等因素支撑。

银河期货

震荡

国际糖价受到巴西低制糖比支撑，但乙醇价格对其上方形成压制；国内糖库存压力较大，但政策托底预期支持糖价震荡偏强。

兴业期货

震荡

国内白糖市场受到高库存和进口糖供应压力影响，但国际市场强势提振国内预期，同时美伊局势和高油价强化能源替代逻辑，新榨季巴西制糖比下降及厄尔尼诺天气影响导致海外供应预期下修。

光大期货

震荡

国内现货报价上调及期货持仓增加显示资金情绪高涨，但库存压力仍大，需关注夏季消费高峰期去库进度及巴西生产进度。

正信期货研究院

震荡

国际市场方面，能源价格高位支撑糖价，但全球糖市供应过剩格局转为短缺预期；巴西提高乙醇掺混比例可能降低制糖比，支撑糖价。国内方面，产销进度滞后及天气担忧情绪对糖价形成支撑，但整体购销表现偏弱。

申银万国

震荡

国际糖价受油价大跌影响有所回调，但下跌空间有限；巴西制糖比可能下调，叠加国内进口许可证或收紧，国际糖价止跌企稳，国内糖价有筑底走强迹象。

混沌天成研究

震荡

国内白糖供应压力逐渐减小，但库存压力仍较大，且全球厄尔尼诺预期与油价高位震荡影响市场情绪，糖醇价差扩大可能抑制制糖比。虽然国内需求不振，但白糖估值偏低，成本支撑较强，建议逢低买入。

【品种策略】白糖：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际食糖产量增加预期施压糖价，同时国内旧季产量同比锐增，供应充沛，但下游进入消费旺季，糖企销售压力不大，现货相对坚挺。南华期货震荡郑糖价格短期受外盘影响，但前低5600位置提供支撑，需关注支撑力度。印度糖产量预估增加和广西、云南销糖率提高为市场提供一定支撑。光大期货空国内外增产预期施压糖价，现货价格下调且进口利润显现，终端随用随采策略延续，建议前期空单继续持有。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国糖库存/使用比预估上调，显示供应充足；国内进口糖量增加，低廉进口糖价格压制国内糖价。南华期货偏多国际市场需求改善推动ICE原糖期货上涨，郑糖走势转强，巴西出口数据增加也支撑糖价回升。申银万国震荡国际市场巴西新糖供应增加导致全球糖市进入累库阶段，国内食糖库存偏低支撑糖价，但加工糖压力释放可能拖累价格，短期维持震荡走势。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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