【品种策略】棉花：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球棉花产量和期末库存预估下降，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低、进口量增加，内外价差较大，多空因素交织，市场观望情绪浓厚。
南华期货	震荡	USDA预测全球供减需增对棉价形成支撑，但美元走强及下游需求转弱令棉价承压，同时美棉产区旱情边际缓和及抛储预期增加，市场多空因素交织，棉价震荡运行。
兴业期货	震荡	国内减产预期与储备棉抛储传言增多，海外减产预期及天气不利支撑美棉合约，短期供应端扰动与下游谨慎并存导致价格高位震荡。
国都期货	震荡	USDA报告整体利多但美棉种植面积调增，ICE棉价回落；国内商业库存高，工业库存低，地缘冲突导致市场变数大，棉花消费进入淡季，建议观望走势。
光大期货	震荡	国际市场干旱扰动和减产预期支撑美棉期价，但国内种植面积降幅低于预期且有潜在新增供应，市场情绪受消息面影响，整体基本面未发生根本性转变，棉价上下方均有空间。
混沌天成研究	震荡	全球棉花供应端整体呈现减产趋势，USDA预测26/27年度全球棉花产量同比减少3.1%，中国和美国棉花减产预期显著，但国内抛储预期及政策不确定性增加，导致棉花价格宽幅震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球棉花产量和期末库存预估下降，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低、进口量增加，内外价差较大，多空因素交织，市场观望情绪浓厚。

南华期货

震荡

USDA预测全球供减需增对棉价形成支撑，但美元走强及下游需求转弱令棉价承压，同时美棉产区旱情边际缓和及抛储预期增加，市场多空因素交织，棉价震荡运行。

兴业期货

震荡

国内减产预期与储备棉抛储传言增多，海外减产预期及天气不利支撑美棉合约，短期供应端扰动与下游谨慎并存导致价格高位震荡。

国都期货

震荡

USDA报告整体利多但美棉种植面积调增，ICE棉价回落；国内商业库存高，工业库存低，地缘冲突导致市场变数大，棉花消费进入淡季，建议观望走势。

光大期货

震荡

国际市场干旱扰动和减产预期支撑美棉期价，但国内种植面积降幅低于预期且有潜在新增供应，市场情绪受消息面影响，整体基本面未发生根本性转变，棉价上下方均有空间。

混沌天成研究

震荡

全球棉花供应端整体呈现减产趋势，USDA预测26/27年度全球棉花产量同比减少3.1%，中国和美国棉花减产预期显著，但国内抛储预期及政策不确定性增加，导致棉花价格宽幅震荡。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美关税超预期下调利好棉价，但USDA供需报告显示美棉产量和库存增加，叠加下游需求淡季，限制郑棉反弹高度，需关注天气和政策影响。兴业期货多中美贸易摩擦缓解，市场情绪转好；纺织品服装需求旺盛，商业库存去库迅速，用棉量高位支撑棉价短期强势。正信期货偏多中美经贸关系缓和及央行降息降准为棉花期货提供支撑；美国农业部报告显示棉花种植率低于五年均值，且预计出口增加和期末库存减少，支撑棉花价格上涨。光大期货偏多中美关税谈判取得突破性进展，市...

同花顺期货

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