沪镍昨日震荡回落，夜盘探底后有所反弹收145650元/吨。LME镍震荡回落，跌幅1.71%，收18925美元/吨。

　　供给端来看并无新增扰动，韦达湾在本月内全年配额将耗尽，印尼矿税暂缓对镍价有压制作用。上月镍矿基准价新规落地，湿法冶炼辅品硫磺供给收缩导致价格跳涨，矿价与冶炼辅品硫磺成本抬升。冶炼湿法端，华飞镍钴月初决定检修50%产能，目前没有复产具体计划，叠加硫磺价格高位，MHP等电池级中间品未来一段时间供应偏紧。精炼镍产能释放有限，供给端短中期收缩明确，成本支撑稳固。需求端来看，不锈钢需求仍旧疲软态势，新能源需求稳中向好，这里可以关注镍价上涨后对三元需求的冲击。库存方面，各路径中间品低库存价格坚挺，且中间品需求明显好于精炼镍，国内精炼镍库存仍处高位，近期镍价快涨后部分镍产品价格有所回落，但未来结构性紧缺持续，中间品价格支撑镍价不易深跌。

　　综合来看，沪镍目前大概率呈现高位震荡走势，价格底部抬升格局不变，关注整数关口附近的支撑压力位机会。

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