【品种策略】纯碱：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存增加且供应压力持续，但需求弹性有限，光伏玻璃过剩加剧。价格向下空间需库存进一步积累，中长期供应高位预期不变，等待产业矛盾积累。
银河期货	震荡	纯碱自身基本面偏弱，供强需弱，厂库增加且累库速度较快，节后价格低位有上涨修复动力，但整体需求不温不火，关注中美元首会晤带来的宏观情绪改善。
正信期货研究院	震荡	检修企业增加导致行业开工下降，但总产能增加使供应处于高位，下游需求不温不火，刚需补库为主，纯碱供需矛盾仍存，价格低位震荡。
光大期货	震荡	纯碱供应下降略有支撑，但需求偏弱、下游采购氛围低迷，基本面压力仍存；短期价格延续低位宽幅震荡，阶段性反弹可能需关注企业检修力度、成本变化及宏观环境影响。
申银万国	震荡	纯碱供给端有所反弹，但行业利润低位，供需偏宽导致库存消化压力，基本面改观有限，累库增加积压未来消化压力。
混沌天成研究	震荡	纯碱产能过剩导致库存压力大，价格跌破成本但向下空间有限，宏观情绪推动的上涨可逢高做空，过度悲观下跌可逢低买入，建议关注产能出清情况。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存增加且供应压力持续，但需求弹性有限，光伏玻璃过剩加剧。价格向下空间需库存进一步积累，中长期供应高位预期不变，等待产业矛盾积累。

银河期货

震荡

纯碱自身基本面偏弱，供强需弱，厂库增加且累库速度较快，节后价格低位有上涨修复动力，但整体需求不温不火，关注中美元首会晤带来的宏观情绪改善。

正信期货研究院

震荡

检修企业增加导致行业开工下降，但总产能增加使供应处于高位，下游需求不温不火，刚需补库为主，纯碱供需矛盾仍存，价格低位震荡。

光大期货

震荡

纯碱供应下降略有支撑，但需求偏弱、下游采购氛围低迷，基本面压力仍存；短期价格延续低位宽幅震荡，阶段性反弹可能需关注企业检修力度、成本变化及宏观环境影响。

申银万国

震荡

纯碱供给端有所反弹，但行业利润低位，供需偏宽导致库存消化压力，基本面改观有限，累库增加积压未来消化压力。

混沌天成研究

震荡

纯碱产能过剩导致库存压力大，价格跌破成本但向下空间有限，宏观情绪推动的上涨可逢高做空，过度悲观下跌可逢低买入，建议关注产能出清情况。

【品种策略】纯碱：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供应端产能回归导致纯碱过剩加剧，但库存累积不及预期，可能因中游投机和在途库存隐性化。需求端浮法玻璃稳定，光伏冷修预期加速，新产能推迟对年内影响有限。需警惕供应层面新的扰动。银河期货震荡国内纯碱市场供应高位徘徊，需求平稳，市场情绪波动不大，库存环比下降但去库力度不强，价格中性，预计短期价格稳中震荡，缺乏连续冲高动力。永安研究空纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，供应增加且库存上升，导致市场承压。兴业期货空纯...

同花顺期货

269

【品种策略】纯碱：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空纯碱检修结束后产量回升，库存压力增加，加上玻璃需求走弱，纯碱行业面临成本考验。南华期货空纯碱库存处于历史高位，市场中长期过剩预期不变，需求端持稳但光伏端有过剩趋势，检修未能提供支撑，碱厂进一步降价导致价格承压。银河期货震荡国内纯碱厂家库存增加，产量及产能利用率下降；光伏组件需求转弱，市场对需求萎缩担忧加剧；检修影响供应，预计价格深跌幅度有限，偏弱震荡为主。兴业期货空纯碱行业高库存消化难度较高，尽管装置检修导致产量下降，但成本下移使...

同花顺期货

694