【盘面回顾】沪镍主力合约收于147950元/吨，下跌0.94%。不锈钢主力合约收于15375元/吨，下跌0.97%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为149200元/吨，升水为1150元/吨。SMM电解镍为148300元/吨。进口镍均价调整至147450元/吨。电池级硫酸镍均价为34330元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6609.09元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.8%。8-12%高镍生铁出厂价为1132.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为7.62%。纯镍上期所库存为71184吨，LME镍库存为277890吨。SMM不锈钢社会库存为945900吨。

　　日内镍不锈钢有所回调，底部支撑仍较为坚挺。印尼ESDM部长表示后续印尼或加强与菲律宾矿产供应合作，菲律宾或成为重要原料补充方。此外近期印尼出口税事项重新进入视野，印尼财政部长拟对暴利产业增加赋税以缓解财政压力，其同步强调政府或对下游产品提供特定激励作为补偿以支持电池领域平稳发展，而镍产业则作为核心锚点具备进一步上涨驱动。前期HPM市场真实落地拟于五月结算周期产生影响，当前市场主流仍为旧HPM+升水交易模式。基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，菲律宾矿供给上升小幅承压，印尼基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望，大概率下调升水以平和基准价影响。新能源方面节后尚未开启大规模采购，原料以及流通量支撑下价格仍偏强；MHP存在供弱需强预期，价格或有所上行。镍铁方面价格再度上涨，上游惜售挺价，而下游对高价镍铁接受度有所分化，当前位置存在一定博弈。不锈钢日内同步走弱，下方空间在成本抬升下较为有限，现货成交观望博弈较强，现阶段去库贸易商手中货源有所收紧，询盘略显清淡。

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