【品种策略】铜：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国ADP就业数据超预期提振市场风险偏好，但中东局势反复压制铜价反弹空间，同时国内电解铜库存持续去化对价格形成托底，整体呈现震荡走势。
南华期货	震荡	节后铜库存累库幅度有限，现货升水上升显示供应端偏紧；同时投机基金连续第三周增加净多单，资金流入金属板块推高期价，但技术面显示期价需更多支撑，否则易回补缺口。
银河期货	震荡	美伊和谈希望重燃缓解通胀担忧，但战争影响逐步钝化，霍尔木兹海峡通航情况仍存不确定性；铜矿供应紧张，废铜供应不足，冶炼厂生产积极性下降；中国禁止硫酸出口，美国精炼铜进口量维持高位，整体供需两端博弈加剧。
兴业期货	多	矿端供应偏紧格局未改善，全球铜矿巨头减产及指引下调，国内铜精矿及阴极铜库存下降，支撑沪铜中长期涨势。
正信期货研究院	震荡	地缘局势缓和、美元回落、美股创新高等因素利好铜价修复性反弹，但高库存压力和地缘谈判等不确定性限制涨幅，供需双强背景下远期供给仍存不稳定性，旺季补库放缓，宏观预期主导盘面震荡。
光大期货	震荡	宏观情绪回暖，铜价短期震荡偏强；国内去库存支撑，但海外高库存和美伊协议可能降低供应扰动风险，影响铜价上涨动力。
申银万国	震荡	精矿供应紧张，冶炼利润低迷但产量仍高；电力投资稳定，但汽车和家电产销负增长，地产疲弱；短期受美伊战争、美元走势及下游需求变化影响。
混沌天成研究	震荡	铜价受到宏观市场因素影响，包括利率和美元指数回落、AI叙事发酵、以及美伊局势的流动性变化。基本面上，国内电解铜现货库存减少，冶炼TC下行，供需层面有支撑，但宏观风险仍需警惕。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国ADP就业数据超预期提振市场风险偏好，但中东局势反复压制铜价反弹空间，同时国内电解铜库存持续去化对价格形成托底，整体呈现震荡走势。

南华期货

震荡

节后铜库存累库幅度有限，现货升水上升显示供应端偏紧；同时投机基金连续第三周增加净多单，资金流入金属板块推高期价，但技术面显示期价需更多支撑，否则易回补缺口。

银河期货

震荡

美伊和谈希望重燃缓解通胀担忧，但战争影响逐步钝化，霍尔木兹海峡通航情况仍存不确定性；铜矿供应紧张，废铜供应不足，冶炼厂生产积极性下降；中国禁止硫酸出口，美国精炼铜进口量维持高位，整体供需两端博弈加剧。

兴业期货

多

矿端供应偏紧格局未改善，全球铜矿巨头减产及指引下调，国内铜精矿及阴极铜库存下降，支撑沪铜中长期涨势。

正信期货研究院

震荡

地缘局势缓和、美元回落、美股创新高等因素利好铜价修复性反弹，但高库存压力和地缘谈判等不确定性限制涨幅，供需双强背景下远期供给仍存不稳定性，旺季补库放缓，宏观预期主导盘面震荡。

光大期货

震荡

宏观情绪回暖，铜价短期震荡偏强；国内去库存支撑，但海外高库存和美伊协议可能降低供应扰动风险，影响铜价上涨动力。

申银万国

震荡

精矿供应紧张，冶炼利润低迷但产量仍高；电力投资稳定，但汽车和家电产销负增长，地产疲弱；短期受美伊战争、美元走势及下游需求变化影响。

混沌天成研究

震荡

铜价受到宏观市场因素影响，包括利率和美元指数回落、AI叙事发酵、以及美伊局势的流动性变化。基本面上，国内电解铜现货库存减少，冶炼TC下行，供需层面有支撑，但宏观风险仍需警惕。

【品种策略】铜：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球制造业采购经理指数连续下降，但宏观压力有限，中美经贸会谈即将开始；铜矿及废铜供应紧张，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势对价格有支撑，短期价格预计震荡偏强。南华期货震荡铜价受到宏观因素如美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解的影响，同时市场情绪分歧明显，投资者对经济衰退的预期不同，此外，国新办的金融政策支持也可能影响铜价波动。短期内铜价波动率难以下降。银河期货震荡LME铜库存下降而COMEX库存增加，全球精炼铜供应...

同花顺期货

190

【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场韧性强，美联储降息预期上修，铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，内外库存小幅累增，关注贸易谈判和232关税影响，短期调整对待。南华期货中性美国关税政策调整引发市场对经济通胀风险的担忧，影响铜价走势不确定，投资者观望等待政策影响。兴业期货震荡矿端紧张格局持续及低库存对铜价有中长期支撑，但LME库存紧张缓解和关税不确定性使短期利多减弱。正信期货偏空关税博弈导致宏观情绪承压，美国经济韧性降低美联储行动概率，国内制造业数据...

同花顺期货

278