生意社05月06日讯

　　自4月以来，棉花价格步入持续上行通道，国内外现货与期货市场形成共振，整体呈现上涨态势。生意社商品行情分析系统数据显示，截至5月6日，国内3128B级皮棉现货价格报17937元/吨，较节前上涨0.75%。期货方面，5月6日郑棉主力合约收盘价为16815元/吨，当日涨幅达1.77%。

　　尽管短期走势偏强，但几个核心隐忧正在积累，给行情带来不确定性。

　　全球供需宽松预期：国际棉花咨询委员会(ICAC)5月报告预测，2026/27年度全球棉花产量将超过消费量约70万吨，市场从紧平衡转向供大于求，对远期价格形成潜在偏空压制。

　　下游纺企利润承压：棉价快速上涨推高纺企原料成本，企业利润被严重压缩甚至陷入亏损，部分纺企已暂停采购或减少接单，下游对高棉价的承接能力正在减弱。

　　天气因素的不确定性：5月5日美棉主产区出现降雨，若后续天气条件持续改善，减产预期可能随之减弱，届时价格存在回调风险。

　　整体来看，棉花市场目前处于多空激烈博弈的节点。供应端的积极信号(减产、天气扰动)主导着短期行情，但需求端的承接力与远期增产预期构成了有效制约。短期而言，市场将在“偏强震荡”中等待新的催化剂；中期来看，下游订单改善情况将成为决定纺企能否承接高价、并开启下一轮涨势的关键。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。