【行情回顾】上周四在岸人民币对美元16:30收盘报6.8335，较上一交易日下跌6个基点，夜盘收报6.8310。人民币对美元中间价报6.8628，调贬20个基点。假期期间，美元兑离岸人民币整体走势偏震荡。

　　【核心逻辑】五一假期期间，美元兑离岸人民币即期汇率整体呈现震荡态势。背后主要一方面受日本入市干预外汇市场的影响，美元指数承压。另一方面，受地缘消息再度出现反复，以及美联储部分官员的鹰派发言的影响，又让美元指数获得一定支撑。而国内方面，五一假期首日文旅消费市场迎来开门红，人员跨区流动量同比显著增长，假日经济活力充分释放，国内消费的强劲韧性也为人民币汇率的升值节奏夯实了基础。总体来看，考虑到美日利差仍处于相对较高水平，外汇干预难以逆转日元面临的结构性压力。而地缘层面能够真正改变行情走向的关键消息已逐步减少，地缘冲突最剧烈的阶段或已结束。重点关注本周美国失业率及非农就业数据表现。

　　【重要资讯】1）美防长称停火未结束，在霍尔木兹海峡“自由计划”是临时任务，不寻求交战，特朗普无需寻求国会批准即可继续对伊军事行动。2）美联储卡什卡利表示，需要对利率政策的未来保持开放心态；战争持续时间越长，通胀压力越大。3）日本央行账户显示上周四外汇干预规模约为5.4万亿日元，其可能于上周五二次干预。

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