中国棉花网专讯：根据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的5月份全球产需预测，2026/27年度全球棉花产量预计为2590万吨，消费量为2520万吨，基本面由之前的紧平衡转为供大于需。全球棉花贸易量预计同比减少2.7%，为960万吨。

　　未来几个月，影响棉花产量、消费和贸易量的因素主要有以下几个方面：

　　1、中东地区冲突升级和霍尔木兹海峡封闭可能导致化肥供应紧张，使棉农种植成本增加。全球约三分之一的海运化肥贸易(包括尿素和氨等主要氮肥产品)需经由该海峡运输，这使得相关市场极易受到航运中断的影响。

　　2、干旱和其他农业经济情况变化。目前美国大约有97%的棉花产区处于干旱，因此棉花生产面临弃收率上升的风险，尤其是得州，该州的弃收率可能接近2011年的历史高点。

　　3、海湾战争可能导致石油基产品价格上涨和供应受挫，提升棉花在纤维市场的竞争力。化纤价格上涨正使棉花在纱线生产中的替代性增强，因此有提升棉花需求的潜力。

　　4、良好的天气以及中国调整棉花生产策略预计会提高2026/27年度棉花单产。虽然中国棉花面积预计减少3.8%，但单产预计增长3.9%，因此产量可能接近或略高于本年度，达到700万吨左右。

　　5、2026/27年度，中国棉花进口量预计增加到170万吨，同比增长50%。2025/26年度，中国对澳棉的进口量大幅增加，达到2018/19年度以来的最高水平。

　　6、除了棉花进口增加以外，2026年以来中国还增加了对印度纱和巴纱的进口，印度和巴基斯坦对中国的纱线出口出现明显增长。

　　以上预测会根据市场变化进行调整。

　　2026/27年度，中国棉花产量预计为700万吨，仍为全球第一，平均单产为2414公斤/公顷。其次是印度、巴西、美国、西非和澳大利亚。以上国家和地区占全球棉花产量的78%左右。2026/27年度，棉花播种、成熟和收获期的有利天气进一步支撑中国棉花生产。虽然种植面积减少3.8%，但单产预计增长3.9%，因此产量预计接近或略高于本年度的700万吨。

　　2026/27年度，全球棉花消费主要来自中国(占比32%)、印度、巴基斯坦、越南、孟加拉国和土耳其，以上国家占全球消费量的82%，中国和印度的差距巨大，中国消费量预计在800万吨左右，印度为550万吨。目前，中国以外地区的棉花消费在增加，孟加拉国、埃及、土耳其、印度和越南的纺纱产能和棉花进口量预计增多。

　　2026/27年度，全球棉花贸易量预计减少2.7%，为970万吨，主要出口来源为巴西、美国、澳大利亚、西非和欧盟。以上国家和地区占全球棉花出口量的84%。美国棉花出口预计增加，与巴西的差距缩小。巴西棉花出口迅猛增长的主要原因是2024/25年度棉花产量达到历史最高水平、单产绝佳以及主要进口国的需求增加。

　　棉花贸易量的变化通常是产量和期末库存的共同作用，因此，如果棉花产量增加，贸易量可能会增加。同时，关税、贸易协议和地缘政治环境也会对棉花贸易产生重大影响，给产业链和采购决定带来不确定性，例如当前霍尔木兹海峡航运中断造成物流瓶颈。由于优先保障国内需求而非出口，预计到2025/26年度末，印度棉花出口量将下降17%。2026/27年度，印度棉花出口量将进一步下降2%，如果国内纺织厂的需求继续增加，出口降幅可能会进一步扩大。

　　2026/27年度，全球棉花进口主要来自孟加拉国(180万吨)、中国、越南、巴基斯坦和土耳其。以上国家占全球棉花进口量的72%。在上年度进口量下降之后，本年度中国棉花进口量正在回升。2025/26年度以来，中国已进口超过100万吨棉花。本年度还有四个月的时间，ICAC预计，到本年度末中国棉花进口量将达到约170万吨，同比增长50%。

　　2026/27年度，全球棉花期末库存预计增长4%，达到1790万吨。中国以外地区的期末库存预计增长1%，达到770万吨。中国的库存预计增长6%，达到1000万吨。美国和巴西的期末库存略有上升。由于当前中国产量和进口量预计增加，若消费量上升，库存将随之下降，消费量若保持稳定，库存则维持在800万吨的水平。

　　 ICAC预计，2025/26年度考特鲁克A指数在73-84美分/磅，中间位是78美分/磅。