行情表现

日内消息
　　1、2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增12.28%
　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2026年04月27日24点，累计公检33790735包，合计762.75万吨，同比增加12.28%，新疆棉累计公检量722.85万吨，同比增加12.44%；其中，锯齿细绒棉检验数量33614863包，皮辊细绒棉检验数量21448包，长绒棉检验数量15.44万包。(我的钢铁网)
　　2、国泰君安期货：棉花期货预计维持偏强势头
　　25/26年度至今国内棉花需求强劲，对棉花期、现货价格构成较强支撑；同时，基于对新年度棉花需求的乐观预期，以及棉花进口主要由政策决定的情况下，市场密切关注国内棉花新作情况，一旦26/27年度国内棉花出现同比减产，国内棉花的供应将偏紧。5月份是新疆棉花种植和生长的一个比较关键的时间点，在供应担忧的情绪下，预计棉花期货维持偏强势头，但是需要注意5、6月份棉花需求的边际变化，以及注意是否会有些政策方面的影响。(国泰君安期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月28日全国棉花市场现货价格报价17643.08元/吨，相较于期货主力价格（16420.00元/吨）升水1223.08元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花强势运行
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美元走弱，市场对美棉产区旱情的担忧持续。隔夜郑棉上涨近0.5%。

　　【市场信息】据印度商务部数据显示，2月印度棉花进口量约为1.7万吨，环比减少77.3%，同比减少65.2%。2月印度棉花出口量为1.7万吨，环比增加7.7%，同比减少56.1%。

　　【核心逻辑】近期下游开机率持稳，但走货有所放缓，在棉价强势上行下，纱厂纺纱利润再度受到挤压，纱厂部分订单为贸易商投机性需求，随着棉价走强，且纺织消费进入季节性淡季，短期订单或有走弱，但当前纱布厂库存压力尚且不大。今年新疆气温偏高，新棉播种进度较快，目前已接近尾声，各地棉田陆续出苗，在没有天气扰动下，预计四月底将播种完成。新年度在水资源约束下，政府对新疆棉各产区提出了不同的调控要求，但政策调整循序渐进，部分水资源严重超采区严格要求休耕比例，部分区域调减补贴面积但仍可种植棉花，整体来看面积下降幅度或有限，还需待五月中旬左右确认最终种植情况，同时需关注后续厄尔尼诺影响下天气端扰动。近期美棉产区有零星降雨，但土壤墒情仍不容乐观，目前气象模式已从拉尼娜转至中性，关注后续降水情况。

　　【南华观点】近期在新季供给预期扰动下，内外棉价走势较强，但在棉价迅速上涨下国内下游走货有所放缓，且新年度植棉面积降幅或有限，策略仍以回调布多为主，但不宜追涨，警惕棉价快速上涨下的政策调控风险。

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