行情表现

日内消息
　　1、申银万国期货：郑棉主力价格创新高，预计本年度棉花供应较紧张
　　郑棉主力隔夜再创新高，价格中枢上移。中长期来看，新年度减产预期对盘面有所支撑，消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。与此同时，考虑到政策端对种植面积预期有所调控，关注抛储情况。短期来看，内盘情绪高涨，外盘估值回升、驱动仍在，国内纺企、织厂原料去库，叠加市场情绪较好，郑棉走势相对偏强，关注上方压力位。(申银万国期货)
　　2、申银万国期货：郑棉主力价格创新高，预计本年度棉花供应较紧张
　　郑棉主力隔夜再创新高，价格中枢上移。中长期来看，新年度减产预期对盘面有所支撑，消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。与此同时，考虑到政策端对种植面积预期有所调控，关注抛储情况。短期来看，内盘情绪高涨，外盘估值回升、驱动仍在，国内纺企、织厂原料去库，叠加市场情绪较好，郑棉走势相对偏强，关注上方压力位。(申银万国期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月22日全国棉花市场现货价格报价17343.08元/吨，相较于期货主力价格（16230.00元/吨）升水1113.08元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花：强势运行
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨近1%，美棉产区旱情持续，棉价保持强势。隔夜郑棉上涨超1%。

　　1. 据BCO调查显示，截至4月15日，全国棉花工商业库存共546.7万吨，较三月底减少34.34万吨，同比减少0.25万吨，其中商业库存457.94万吨，工业库存88.76万吨。

　　2. 据美国农业部统计，至4月19日全美棉花播种进度11%，领先去年同期1个百分点，领先近五年平均1个百分点，其中得州播种进度16%，较去年同期领先1个百分点，较近五年平均进度持平。

　　【核心逻辑】近期下游负荷保持稳定，在棉价上涨下，纺企对原料的采购意愿有所减弱，纱布厂库存压力不大，但纱线价格跟涨困难，纱厂即期利润重新受到挤压，后续下游需求将进入季节性淡季，订单或有减弱。今年新疆气温快速回升，棉花播种工作逐渐进入后期，较往年有所加快，部分早播棉田已陆续出苗，近日各产区或有大风天气，关注天气对新播种棉田的影响。目前美棉产区旱情持续，气象模式已从拉尼娜转向中性，并逐渐向厄尔尼诺转变，但近期预报显示美棉产区或仍未有明显降水，若后续未迎来及时的降雨，新年度美棉产量或存下调空间。

　　【南华观点】美棉产区旱情的持续使得市场对新年度全球供给存缩减预期，棉价走势较强，下方存在支撑，但五月国内需求或季节性边际转弱，国内新棉面积将得到验证，且在棉价快速上涨下需警惕抛储的政策风险，策略仍以回调布多为主，但不宜追涨。

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